中美重啟貿易談判激勵市場信心,加上美國6月非農就業數據意外走強,市場對於Fed降息預期降溫,點燃資金追漲信心,推升全球股債市雙漲,不過,法人認為,股債雙漲僅是短線市場樂觀氣氛,因為中美僅短期達成持續談判共識,但全球經濟受貿易政策不確定影響仍高,個別新興國家復甦疲弱及政治變數仍多,下半年市況不明下,多重資產配置勝率高。

新光多重資產基金經理人邱志榮指出,下半年美國可能採「預防性降息」並同步提前結束縮表,使美元不再單向走強,以舒緩新興市場壓力,惟G20中美談判連帶影響人民幣及亞幣表現,經濟復甦仍弱且易受中美經濟及全球貿易影響。

邱志榮建議,核心資產仍以固定收益資產優先,包括全球綜合債、投資等級債及特別股等多重資產配置為主,以掌握安全性、高評等的固定收益;至於衛星資產,則搭配大型穩健公司股票,達到成長穩定報酬目標,或選擇多重資產基金,靈活調配股債及另類資產(ETFs)比重,降低整體投資組合風險。

整體而言,下半年投資人仍需就「中美貿易戰發展」、「景氣是否落底」及「央行貨幣政策」三大基本面後續變化,作為是否逢低布局股市的指標,倘若投資人擔憂市況不明、中美政治風險難以評估,透過多重資產基金,可追求資產成長、兼顧收益,掌握下半年更多樣化投資機會。

宏利特別股息基金經理人吳昱聰指出,展望下半年,雖然美債殖利率已大致反映對聯準會下半年可能降息的預期,但投資人亦須密切關注信用利差的縮窄,一旦利差縮窄則可望驅動泛固定收益類資產下一波上漲。

吳昱聰認為,信用利差可能縮窄主要來自聯準會適度降息,能使美國景氣循環末升段得以延續,以及大陸自去年第四季以來推出一連串貨幣寬鬆政策,有機會於今年第三季開始顯現效益,進而外溢到其他成熟市場及新興市場。

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