大陸國家統計局15日公布第2季GDP成長率為6.2%,成為自1992年有紀錄以來的單季最低表現。觀察下半年經濟格局,由於6月工業、消費和投資數據優於預期,有大陸分析師看好隨「減稅降費」等政策效應顯現,下半年惡化空間不大,有望見底止穩;但也有專家認為尚待觀察,認為下半年最少第3季的經濟下行壓力仍然存在。

分析第2季經濟增速走弱,據路透引述中原銀行首席經濟學家王軍指出,第2季回落主因有中美貿易戰火升級、全球經濟減速、宏觀經濟政策邊際效應收緊等,認為下半年穩增長壓力仍較大,可能在預期成長區間下沿如6.1至6.2%,不要抱太高期望出現明顯反彈。

而工銀國際首席經濟學家程實與高級經濟學家錢智俊2人分析指出,大陸第2季外部貿易風險一度急速上升,並與內部金融供給側改革的階段陣痛產生共振,對大陸經濟構成「壓力測試」;從結構來看,投資引擎的降速是第2季GDP成長減弱的主因。

展望第3季,兩人認為將會是大陸繼續作答經濟「壓力測試」的下半場,內部需求不足將取代外部貿易衝擊,成為大陸中國經濟「穩增長」的首要挑戰。在貨幣政策上,研判第3季有望讓定向降準、定向支持中小金融機構補充資本金、加碼TMLF(定向中期借貸便利)等結構性工具落地。

但也有專家對大陸經濟後勢保持樂觀解讀。海通證券宏觀團隊姜超與於博分析,在穩槓桿和減稅的政策組合之下,工業投資有望低位築底,消費也有望保持穩定高增,看好大陸經濟下半年或有望見底止穩。

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