台灣總統大選前兩黨初選皆告段落,內部最大不確定變數暫時消除,象徵總統大選行情正式鳴槍起跑,外資動向更是「春江水暖鴨先知」,借券賣出餘額跌破700萬張水位,台股新一輪行情蓄勢待發,短線飛越「萬一關卡」、並非夢事。

外資進出向來與台股榮枯關係密切,除了現貨的買賣超外,通常由外資使用的借券賣出餘額亦是多空指標,回顧借券賣出餘額今年上半年降至700萬張「多空分水嶺」以下時(意味外資大舉回補空單),台股同期間掀起一波18%大行情,這次又降到700萬張以下,引發遐想。

然針對台灣總統大選變數,大摩卻不敢太早樂觀。

摩根士丹利證券台股策略分析師程世維認為,台灣總統大選結果難料,潛在候選人的態度依舊曖昧,而且國民黨2015年時曾先提名洪秀柱,90天後因民調因素陣前換將,上述種種因素都可能牽動投資機構下半年寧作壁上觀,也會構成台股不確定性。

純就借券賣出籌碼面觀察,台股的借券賣出餘額水位高低與台股指數走向息息相關,判斷台股多空具參考性。最具代表性的就是今年1月4日台股指數在9,319點落底後,才隔幾個交易日,1月11日借券賣出餘額跌破700萬大關、至692萬張,不但較4日的710萬張減少了18萬張,爾後一路都處於700萬張以下的低水位,最低跌破650萬張,外資空單回補的力道也一路推升台股指數強漲至5月3日波段高點11,097點的榮景。

但國際情勢變化莫測,5月6日美國總統川普發布推文宣布與大陸貿易談判觸礁,之後又展開一連串的報復手段,外資避險情緒沸騰,台股借券賣出餘額飆升到5月29日波段最高757萬張;巧合的是,台股當天也是波段低點,隨後因川普熱線大陸國家主席習近平,預告兩國將在G20峰會上會晤,外資重新啟動借券賣出回補,多頭士氣再起。

儘管中美兩國於G20峰會後重啟貿易談判,至今未有定論、局勢依舊詭譎,不過,台股借券賣出餘額率先跌破700萬張,外資回補力道若能延續,將帶動台股衝破萬一大關。

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