近來川普政府放棄取消藥品退稅計劃的提議,推升醫療類股飆漲,且美國聯準會(Fed)可望在7月進行放寬貨幣政策,也助攻道瓊工業指數首次站上27,000點大關。投信法人指出,目前生物科技類股整體的價格/營收比(price/sales)處於2015年以來的低點,僅管美國醫療政策尚在研擬,但根據經驗,每當醫療政策不確定期間,醫療產業投資機會就會出現。

保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔指出,根據研究報告統計,1990年至今已來,美國大型製藥本益比(生物科技在1990年時期產業尚未成熟)在醫療政策出現不確定期間,相較於S&P500本益比,往往出現折價的情況。

例如1993年柯林頓總統提出醫療改革,並由希拉蕊主導健保改革計劃,當時製藥產業折價幅度為10%,然而在股價已反應此一不確定性後,大型製藥廠股價出現較大漲幅,本益比也回復其溢價,其後反彈期間平均溢價幅度達36%。

江宜虔分析,2015年開始,美國醫療類股由於政策不確定性,股價相對表現落後,但考量長期產業趨勢不變,目前醫療政策不確定再起,現在為最佳理想投資時點。目前藥價風險對於醫療類股股價負面影響大多已反應在股價上,近幾年大量新藥核准上市,將帶動未來幾年醫療生化產業成長動能。

再則,醫療產業併購活動,有助產業整合,預期其溢價將有助於提升偏低的股票評價,有利於醫療類股持續上揚,建議逢回可加碼布局醫療類型基金。

凱基醫院及長照產業基金經理人黃廷偉表示,美國食物藥品管理局(FDA)持續將醫療產業重要政策列為優先執行選項,包含加速審核與藥廠密切合作,儘管短期美國總統川普(Trump)持續打壓藥價的議題仍影響醫療健護類股波動加劇,但在剛性需求強烈下,醫療設備與檢測等股票表現則相對穩健。受惠於全球人口老齡化及醫療保健需求持續成長,醫療保健類股可望長線有較佳表現。

群益全球關鍵生技基金經理人蔡詠裕表示,隨著明年美國也將迎來總統大選,候選人紛紛拋出針對醫藥相關的政見及看法,消息面上或可為生技醫療類股表現帶來干擾,。

不過從中長期角度來看,藥廠營收料維持增長,未來三年藥物專利到期風險更為近十年最低,加以在人口老化趨勢下,藥物需求逐年增長,預計2024年整體處方藥市場規模將高達1.14兆美元,年複合增長率高達6.9%,新藥和新醫療技術及材料開發動能也源源不絕,整體產業仍正向發展,投資前景值得期待。

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