大陸定向降準機率高。圖為銀行人員在點鈔。(新華社資料照片)
大陸定向降準機率高。圖為銀行人員在點鈔。(新華社資料照片)

渣打銀行財富管理處投資策略部主管劉家豪17日表示,目前市場預期聯準會7月底降息機率高,此「預防式」降息將有助於確保當前增長放緩是暫時性現象而非衰退的初始階段,歐洲央行與其他央行也可能加入降息陣容,全球貨幣市場將更加寬鬆,股票有望領先其他資產類別。

劉家豪指出,從過往經驗來看,新興市場資產往往會在預防性降息的情況下表現良好,支撐因素是新興市場呈現明顯的復甦跡象,但貿易緊張局勢的潛在升級仍舊構成風險,復甦跡象能否持續並支撐對新興市場股票有更加持續性樂觀,則有待觀察。

美或考量採強刺激

最近全球多個國家步入降息通道,包括美國聯準會也有很大機會在7月底宣布降息,市場頗為關注中國人民銀行(大陸央行)是否會跟隨降息。針對這一問題,人行貨幣政策司司長孫國峰日前在媒體吹風會上表示,下一階段人行將繼續實施穩健的貨幣政策,密切監測國內外經濟金融形勢的變化,在統籌平衡好內外均衡的前提下,堅持以我為主的原則。中國銀行國際金融研究所研究員梁斯表示,從人行表態來看,跟隨其他經濟體降息的可能性較小。

路透報導,在即將於本月稍晚實施10年來的首次降息之際,美國聯準會決策者本周二(7/16)就應該降息25個還是50個基點擺出了各自的論據。兩位地區聯邦銀行總裁提出了各不相同的觀點,這預示最終的決定可能取決於決策官員想達到什麼目的,即僅僅是為了防範全球經濟正在出現的、而且債市已有所預示的風險,還是來一次強烈刺激以提振國內通膨。

陸定向降準機會高

對於大陸下半年的貨幣政策動向,孫國峰指出,將密切監測國內外經濟金融形勢的變化,重點要根據中國的經濟增長、價格形勢變化,及時進行預調微調,綜合利用多種貨幣政策組合工具,保持流動性合理充裕和市場利率水準合理穩定;同時深化利率市場化改革,疏通貨幣政策向貸款利率的傳導,促進降低企業融資實際利率。

梁斯表示,人行跟隨其他經濟體降息的可能性較小,雖然近期已有許多經濟體採取了降息策略,但中國金融市場一直保持穩定,市場利率走勢穩健,匯率並未出現大幅波動;降息與否將有更多因素取決於中國經濟發展和金融市場變化,當然外部環境變化同樣會影響政策調整,但只是次要因素。

工銀國際首席經濟學家程實也表示,根據美國聯準會的降息節奏,人行或將適時適度調降OMO(公開市場操作)或MLF利率,但下調存貸款基準利率的可能性較小。

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