大陸利率市場化進程
大陸利率市場化進程

為穩經濟、降低中小企業的融資成本,中國人民銀行行長易綱表示,擬加速推動「利率並軌」改革,也就是用市場化報價取代貸款基準利率,「讓存款、貸款利率分開走」。面對美國近期可能宣布降息,易綱則稱,大陸現行利率水準接近黃金水準,是否跟進調整仍視自身情況而定。

財新網23日刊登易綱的專訪內容,易綱暢談利率市場化改革的看法,強調將大力推進貸款利率改革。易綱直接點出「存、貸款利率要分開走」,並解釋存款基準利率仍將保留相當長的時間,以免出現存款大戰;貸款利率定價機制要進一步改革,貸款基準利率淡出,由市場化報價利率來取代貸款基準利率,同時參考中期借貸便利(MLF)等一系列市場化利率。

回顧大陸的利率市場化進程,從1996年開放銀行同業拆借市場,2013年7月人行全面開放貸款利率管制、2015年更宣布取消存款利率浮動上限,至此存貸款利率「名義」上的限制已經消失。但實際上,存貸款基準利率,仍然是金融機構進行存貸款業務的主要參照利率,存貸款利率仍然存在隱性限制。

大陸國務院總理李克強在2019年的政府工作報告中提出,「深化利率市場化改革,降低實際利率水準」,「改革完善貨幣信貸投放機制,適時運用存款準備金率、利率等數量和價格手段,引導金融機構擴大信貸投放、降低貸款成本,精準有效支援實體經濟」。代表加速降低貸款利率,讓更多企業能受惠已成為年內施政重點。

報導稱,易綱解釋,人行雖已開放貸款利率上下限,但市場仍多沿襲過往貸款利率下限參照基準利率0.9倍的舊規。而基準利率維持在4.35%已經4年未變,3.915%已成為大行實際貸款利率下限。

易綱指出,通過貸款利率改革加大競爭後打開下限,貸款利率可以更低,也有助於降低企業的融資成本。如果大行覺得給大企業的貸款利率太低不賺錢,可以向更多中小企業提供貸款,而大企業則可透過發債等其他管道籌資。

對於美國聯準會可能在近日宣布降息,易綱表示,大陸是否跟進仍要視乎本身實際情況而定,以美國2018年升息來看,中國未有跟隨,強調大陸現行利率水準合適。易綱稱,大陸目前物價走勢溫和,雖然因非洲豬瘟等因素,5月、6月消費者物價指數(CPI)年增率達到2.7%的高點,但低於全年3%的目標,強調現在的利率「接近黃金水準」。

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