投資人靜待本周美國聯準會(Fed)貨幣政策會議,黃金市場呈現膠著狀態,唯歐洲央行釋出鴿派訊息不如市場預期強烈,使上周黃金小幅回檔。儘管市場對聯準會加大降息力度的預期有所消退,全球央行政策寬鬆的步伐似乎才正要開始,繼南韓、印尼及土耳其相繼降息,預期俄羅斯也將跟進、市場資金挹注下,對金價走勢將有所支撐。

元大S&P黃金ETF研究團隊表示,目前金融市場普遍期待聯準會將於7/31降息1碼、下半年降息3碼,這樣的期待能否實現,最重要的觀察點就是7/31會後記者會鮑威爾主席如何為經濟展望定調、對於本輪寬鬆幅度的態度、以及9月底結束縮表後的規劃,如果會後聲明符合市場預期,短線金價仍有小幅走高空間,但若較預期保守,黃金恐迎來一波失望性賣壓。

建議以回檔加碼為宜

當多數投資人還在猜測聯準會是否如預期降息使美國實質利率有機會跌落負值的同時,轉頭一望會發現歐盟諸國公債負利率的情況愈趨嚴重,貿易壁壘、英國脫歐、義大利財政問題等諸多障礙對歐盟的傷害既深且遠,難怪來自歐洲的長線資金持續投入黃金市場。

元大S&P黃金ETF研究團隊表示,歐元區負利率的情況讓他們對黃金中長期趨勢充滿信心,但投資人也不要忽略短線的警訊。根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)的統計,管理資金持有黃金期貨淨多單已經高達21萬口,高於90%歷史情況,期貨市場過度投機偏多的情況通常諭示短線價格處於相對高檔,無論是獲利了結賣壓或失望性賣壓都可能帶來金價回檔,因此建議投資人留心追高風險,中長期偏多趨勢建議以回檔加碼為宜。

布局黃金產業型基金

富蘭克林證券投顧表示,全球經濟成長疑慮及貿易不確定性升高,黃金與其他資產低相關性,可多元化投資組合,降低波動風險,建議以5%至10%資金布局黃金產業型基金。近期金價於每盎司1400美元震盪,後續建議逢回可分批布局。

高盛表示,預期弱勢美元和全球央行增持黃金儲備的需求,將持續支撐金價表現,預期未來12個月黃金目標價為每盎司1475美元。花旗表示,只要央行政策保持溫和,預期未來6至12個月金價目標為1500至1525美元。

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