亞洲保險產業正面臨多項嚴苛挑戰,安本標準投資管理保險專家團隊投資董事Dr Bruce Porteous建議台灣保險業者需要先行熟悉一般架構,如果事先思考如何在收益、債務管理與資本密集型資產費用之間尋求平衡,或許有助益。

Dr Bruce Porteous所說的亞洲保險公司最主要的三大挑戰是低利率、制度更迭以及銷售行為規範趨嚴等。

Dr Bruce Porteous 表示,過去30年來利率呈現長期下滑的特性,以10年期德國公債殖利率的歷史走向為例,幾乎已經來到歷史新低點。再來則是保險相關法規制度的變革,不管是風險敏感清償能力制度,或是以市場為基礎的資產負債評價機制,都將保險公司資產負債表所累積的真正風險成本(包括資產風險)透明化。最後則是為了保護客戶免於不公平對待,對於高佣金、有欠透明的費率結構,各國都紛紛提出了更多的規範。

Dr Bruce Porteous提到,上述亞洲保險業所面臨到的三大挑戰,在歐洲保險業在十多年前已經率先遇到,Standard Life也不例外。Standard Life在1990年代初期原是歐洲最大相互保險公司,在利率逐漸下滑過程中,投資報酬率逐年走低,曾有過「瀕危」經驗,於是Standard Life開始尋求「轉型」,從一家專注在英國市場的相互保險公司,當時逐步停止銷售傳統的重資本壽險產品,並經過增資等過程打造新的輕資本資產並著重財富管理產品, Standard Life更在2017年和安本資產管理正式合併轉型為全球資產管理公司,並且以透明收費結構的經銷模式以因應變革。

保險業面臨這些挑戰,除了影響投資項目之外,也有可能影響產品組合與公司策略。Dr Bruce Porteous說,例如,未來可能有更多亞洲保險業者,會考慮從資產負債表內移除退休型產品(保險業者必須提供擔保),並將重心放在要保人自行承擔風險的投資型保險事業上。

Dr Bruce Porteous進一步強調,這些來自市場環境壓力與規管制度限制的累積效應,促使保險業者開始評估新的商業模式, 新模式也通常具備下列三大特色。第一,提供小額資本、與投資連結的儲蓄建議,客戶須承擔較多財務風險。第二,投資解決方案逐漸成為保險業者差異化的關鍵因素。第三,透明的收費架構,以規畫及建議向客戶收取顧問費用。

Dr Bruce Porteous指出,雖然亞洲的市場零碎且分歧,相關規定付諸實施的時間料將各有不同,各地關注相關問題的程度,也不盡相同。他說,台灣保險業者可以多考量在外匯避險的投資操作。另當時Standard Life在因應歐洲第二版保險業清償能力監理制度(Solvency II)即花了3年時間以200人專門團隊來因應建議因應法規的變革,可以供台灣保險業作參考。

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