展望台灣企業下一個海外市場標的,安永(EY)財務管理諮詢服務(股)公司總經理何淑芬建議台企赴歐洲找尋併購機會,主因有三項,打入歐洲市場、打造垂直整合鏈與防禦型併購。

而報告也顯示,英國、法國、德國已是高科技產業最喜愛的併購市場,2018年此三個國家針對科技業的併購交易金額分別為1,261億美元、1,076億美元、1,082億美元。

不過,打入歐洲市場,實屬不易,安永聯合會計師事務所稅務服務部執業會計師林宜賢建議,台灣企業要西進歐洲,可以考慮併購東歐企業、增添三大助益,包括歐洲製造的品牌效應,往東能把貨物銷往俄羅斯、往南則瞄準高消費能力的中東地區。

林宜賢認為,俄羅斯人口為全球第九大,更是世界面積最大國,市場需求相當龐大,南邊的中東則是含金量高。他指出,台企若能順利在東歐扎根,有望開拓通路優勢。

過去台灣企業併購歐洲企業,關鍵在兩大難題,林宜賢分析,第一難題是法規的複雜性,因為歐洲地區是多政府形態,光是歐盟(EU)就有28個國家,各國併購法規也大不相同,台企勢必要找財務顧問公司做好規劃。

林宜賢舉例,德國、義大利的當地稅局對企業盈虧互抵規定相當嚴格,如果是外資企業併購德、義公司,即使企業談判將過去虧損視為未來的租稅優惠、可少繳數年的營所稅,可是等到外資企業高價買下後,兩國稅局卻規定只能抵減半數虧損、甚至有的產業是100%不得認列,導致稅務紅利盡失。而荷蘭、比利時的稅局較為友善,只要台企併購當地企業是做本業,並無更改營業類別,多數會給予舊有的租稅優惠。

第二個難題則是歐洲通路商地區意識強烈,即使華人進駐歐洲企業,原本的合作廠商未必會買單。

因此,林宜賢認為要回歸到台灣企業的製造業強項。他指出,現在世界工廠除大陸外,全球製造鏈分為三條:東南亞、美國與墨西哥、歐洲地區,尤其歐洲地區有許多百年企業,研發技術一直是其重點發展項目、和台企有互補功能,尤其到東歐市場,除了競爭者較少外,還可順勢拓展到俄羅斯與中東,擴大第三條製造鏈。

但林宜賢也提醒,過去台資企業在併購歐企時,最常使用第三地如開曼群島、BVI(英屬維京)、百慕達的紙上公司,但這些早已被歐盟界定為「洗錢嫌疑重大區域」,更何況還是用紙上公司做併購,往往會使得歐企收手不賣。

林宜賢建議,台企要買歐洲企業,勢必要用台灣本業去併購,不宜用海外子公司甚至紙上公司,以免被歐盟政府盯上、受到金流制裁。

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