上緯投控與Stonepeak簽訂出售上緯新能源95%股權協議,分析師表示,由雙方交易價格區間範圍廣大可知,此交易具有諸多成本、建置成本等變數,凸顯上緯急著將未營運風場股份提前出脫之弔詭。雖然上緯出脫持股短線將挹注龐大釋股利益,但也將失去離岸風電長期運維收益,對企業長期多元營運利基有所削弱。

分析師認為,上緯新能源出售股權從原先100%降至95%,似有意藉此減緩外界抨擊,但事實上仍等同退出台灣風場開發與運維市場,回到單純風電供應鏈角色,對企業的長期發展及獲利動能的投資價值評估,也勢必隨之調整下修。

上緯投控旗下上緯新能源規劃海洋風電、海能風電、海鼎風電3座風場,海洋風場128MW(百萬瓦)正進行第2階段施工,預計年底完工;海能風場376MW規劃2020年商轉;海鼎風場尚未取得開發權。如今決議出售負責離岸風場開發與運維的子公司上緯新能源,並連帶賣掉持有的海能風場全數股份(持有25%股權),引起市場揣測。

分析師指出,由於離岸風場開發資金動輒百億元起跳,資金籌措壓力不小,通常會引進其他投資人;然而,上緯投控卻把還沒建置的風場及主導離岸風電後續維護商機之開發公司95%股權悉數出脫,依舊讓人質疑企業最初耕耘離岸風電之決心,似乎也突顯出企業自身財務結構實力的不足之處。

上緯新能源目前負責海洋、海能風場之開發與運維,單月營收貢獻約2千萬元,營收佔比3~4%,比重雖不高,但運維屬高毛利收入,具長期穩定成長貢獻題材。雖然上緯今年在風力樹脂出貨有望增加,但失去長期的台灣風場開發與運維市場,投資成長價值明顯縮水。

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