人民銀行下半年8項重點工作
人民銀行下半年8項重點工作

在美國聯準會降息之際,大陸央行下半年的貨幣政策備受關注,中國人民銀行(大陸央行)2日召開了2019年下半年工作會議,提出八項工作重點,確定了下半年的貨幣政策依然保持穩健的基調,但強調「保持流動性充裕」,平安證券首席經濟學家張明表示,未來人行貨幣政策或將維持寬鬆,在公開市場操作利率方面,有望下調15-25個基本點。

這是人行首度在聯準會降息之後最新工作會議,根據會議,下半年的貨幣政策依然保持穩健的基調,同時保持鬆緊適度,及時預調微調。會議指出要靈活運用多種貨幣政策工具,適時適度進行逆周期調節,保持流動性合理充裕,引導廣義貨幣供應量和社會融資規模增速與名義GDP增速(實質GDP加上通貨膨脹率)相匹配。

根據統計,大陸6月末M2年增8.5%,比上年同期高0.5個百分點;但代表實體經濟貸款的社會融資規模餘額增長10.9%,比上年末提高1.1個百分點。顯示目前資金並沒有過於氾濫,仍有寬鬆的空間。

不降基準存貸款利率

平安證券首席經濟學家張明表示,下半年人行仍將主要通過降準與公開市場操作的方式來開展貨幣政策操作,不過,因考慮到維持匯率穩定,以及房價穩定的需要,人行調降基準存貸款利率的動機都不會太強。真正可能發生的降息是在公開市場操作利率(例如常設借代便利SLF與中期借貸便利MLF利率),未來有望下調15-25個基本點。

在貨幣政策調控上,會議再次強調加快疏通貨幣政策向實體經濟的傳導機制,確保實現小微企業貸款戶數增加、貸款投放擴大、貸款成本適度降低,支持優質民營企業擴大債券融資規模。同時加大金融扶貧與鄉村振興金融服務政策落實。

擴大人民幣跨境使用

另外,工作重點也提到要擴大金融對外開放。繼續放寬市場准入,穩步推動人民幣資本項目開放,推動擴大人民幣跨境使用。

值得注意的是,在增加流動性同時,也不忘防範風險,和前一次會議不同,本次會議特別提到房地產,強調要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位,落實房地產長效管理機制,按照「因城施策」的基本原則,持續加強房地產市場資金管控。

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