市場分析: 受到8月初美國總統川普無預警宣布對中國加徵10%的新關稅,導致美股重跌、台股持續承壓,加上最新公布7月台灣製造業採購經理人指數,已連3個月呈現緊縮,而美國聯準會(Fed)召開7月份利率決策會議,如市場預期降息一碼,並定調為「中期循環的調整」,引發原本預期會有更積極寬鬆幅度的獲利了結賣壓,導致台股萬點區間震盪有壓力,惟因景氣基本面仍呈現偏多格局,以及台股成交量持穩,預期台股指數修正後仍有彈升空間。

觀察重點:

日前美國商務部甫公佈第二季GDP季增長逾2%優於市場預期,科技業財報表現佳,原先前一波全球風險性資產的強勁走勢,絕大部分因素源自全球主要央行特別是美國聯準會的寬鬆預期,但受到美中貿易談判、部分經濟數據降溫、聯準會降息等因素影響之下,台股呈現萬點區間震盪的局面,加上美國總統川普突然推文加徵中國關稅,科技產業包含智慧型手機、筆電等產品皆納入其中,蘋果等大廠也囊括在內,短期蘋果供應鏈廠商股價或有波動,市場自然引發短期避險情緒。

投資建議:

就經濟層面來看,景氣基本面與實質經濟數據成長未出現短期轉衰退的跡象,雖有趨緩但未明顯疲弱,仍有利於籌碼面維持正向投資氛圍,近期盤面回檔主要是提前因應本波經濟降溫,以及考量美中談判仍持續出現變數,若聯準會降息利多出盡或將造成市場震盪,仍須提防未來變動因素可能造成的風險。

不過,雖然降息資金行情的效應可能隨之降溫,但若經濟在降息激勵下,再度恢復至上升軌道,台股後續盤勢仍然可期。

現階段短線獲利了結賣壓在所難免,但基於經濟動能應有支撐且央行政策提供下檔保護,加上觀察目前八大產業的台灣非製造業經理人指數(NMI)全數呈現擴張,依擴張速度排序的產業包含運輸倉儲業、零售業、教育,以及專業科學業、住宿餐飲業、批發業、資訊通訊傳播業、金融保險業和營造不動產業,這些產業鏈多數是相對價值優勢之產業,或是受惠政策拉抬的類股,未來投資組合亦可多加留意。

近期市場風格出現轉換,短期避險情緒上升,全球權益類資產價格受到衝擊,以及出口貿易鏈相關的板塊影響較大,建議投資組合可動態調整均衡分散,或調降相關類股以因應市場變化。科技類股方面,未來占台股比重較高的半導體族群仍將是台股向上攻堅動能,主要是半導體權值股營運有上修空間,光學大廠產能可望滿載,有助支撐加權指數修正後反彈。

惟留意短期美中關稅議題牽動上下游較廣,在等待下一輪9月份談判之際,市場波動度仍存在,評估相對有價值優勢的個股可能有表現,建議投資人逢拉回可趁勢布局,以利兼顧資本利得的累積契機。

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