美國總統川普於8月1日表示中國至今未履行對美國的承諾,包含同意大量向美國採購農產品及停止向美國銷售芬太尼,因此將於9月1日起對中國剩餘價值3,000億美元的輸美商品加徵10%關稅,美中貿易戰擔憂升溫導致美股回檔,美債殖利率大幅下滑12個基本點。野村投信表示,短期大盤將進入整理格局,加上受到財報陸續公布影響,個股及行業表現分化明顯,業績展望較佳的個股及防禦性類股表現會相對強勢,但整理過後仍相對看好成長股。

野村投信指出,中美雙方重啟貿易談判,雖然美方會後表示雙方會談具建設性,但從川普加徵關稅的舉措,顯示談判尚無實質性進展,下次會談時間為9月初,於9月1日起加徵關稅,明顯是要在下次會談前對中國繼續施加壓力,中方有可能再次對美加徵報復性關稅,但若中方能有正面回應,亦不排除加徵關稅延後的可能。

野村投信進一步分析,本次加徵關稅的品項以消費性電子相關產品為主,手機及筆電金額最高,分別為448億及387億美金,對相關供應鏈影響較大。展望後市,隨著美中貿易戰擔憂再度升溫,不排除大盤短期進入整理格局,近期股市更多受到財報陸續公布影響,個股及行業表現分化明顯,業績展望較佳的個股及防禦性類股,例如非循環消費類股,表現會相對強勢;美國就業市場持續支撐消費,且企業獲利預估下修已止穩,基本面仍強勁。

至於投資策略,短期來看,目前信心面與貿易衝突情勢呈現拉鋸,美股中成長性高的科技與循環消費類股為賣壓首當其衝,不過適度修正後將提供美股從下而上的投資機會。美國已於7月31日降息一碼,聯準會可能繼續採取降息措施以對沖貿易戰對經濟產生的負面衝擊,故美國整體經濟能見度仍高,相關成長動能明確的股票,如企業資訊服務、軟體、5G相關、消費類股等,仍將是整理過後可望留意的投資機會。

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