8月5日,在岸、離岸人民幣對美元即期匯率雙雙「破7」。(中新社)
8月5日,在岸、離岸人民幣對美元即期匯率雙雙「破7」。(中新社)

5日亞洲股匯市大動盪,在岸、離岸人民幣對美元匯率均貶破7大關,新台幣、韓元也跟進大跌,只有日圓因避險需求增加而大幅升值;港股、韓股、菲律賓以及印尼股市跌幅均超過2.5%;日股、陸股以及澳洲等亞股跌幅都在1.5%以上,台股跌幅也超過1%。

亞洲貨幣因人民幣破7已掀起競貶局勢,在匯率競貶下,外資也急於自亞股市場撤出,未來人民幣何時止貶,也牽動著亞股何時止穩。

瑞銀估人幣貶至7.2

在岸和離岸人民幣對美元匯率雙雙破7,7,曾一度被市場認為是關鍵點位,但如中國人民銀行(大陸央行)行長易綱此前就曾提到的,7可能並非是紅線。瑞銀亞洲經濟研究主管首席中國經濟學家汪濤表示,上周由於美國宣布對大陸3000億美元的商品加徵10%關稅,人民幣受到更多貶值壓力,突破7屬市場自然反應。

汪濤也在兩份最新的報告中指出,如果美國對餘下的3000億美元大陸出口產品加徵25%的關稅,預計到2019年底人民幣對美元匯率為7.2,2020年將會貶至7.3。

人民幣對美元棄守7關卡,也被視為中美貿易戰已升級至貨幣戰,且更加突顯大陸方面在貿易磋商過程中持續強硬不退讓的態度,貿易戰火恐越燒越烈。已受3000億美元商品加徵10%關稅嚴重衝擊的台灣以及南韓產業,恐將面臨更嚴峻形勢,截至晚間20時30分,韓元及新台幣單日亦重貶0.9%及0.8%。

亞洲股匯正相關性強

亞洲匯市(除日本)競貶,亞洲股市也難有好下場。匯市和股市正相關的邏輯基礎在於它們都反映了經濟基本面的預期,因此從不同歷史匯率與股市的走勢來看,在貨幣政策中性的條件下,匯市與股市都表現出較強正相關性。

其次,兩類資產從資本流動以及市場情緒和預期的角度能夠產生相互正向影響,例如人民幣匯率升值導致市場對人民幣資產的配置需求上升,內外資加速流入A股形成正效應。因此,若匯率波動形成一定趨勢,將透過影響市場情緒、資本流動等方面綜合影響股市。從數據方面看,4月以來A股與人民幣匯率相關性高達0.91,具有強正相關性。

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