國際指數編製公司明晟(MSCI)將於8月底展開第二階段的擴增A股計劃,將A股納入權重升至15%,中金公司預估,MSCI此舉將為A股帶來規模約人民幣(下同)1,600億元的資金流入。

MSCI將於8月27日收盤後進行季度調整,將A股納入權重由10%提升至15%。中金公司分析師王漢鋒、林英奇最新報告稱,靜態測算下,MSCI此次調整將帶引來1,575億元的資金流入A股,若大陸基本面保持整體穩健,長期看好每年有2千億至4千億元的外資流入A股。

中金估算,MSCI於8月底的調整,將使A股在MSCI新興市場指數中的權重從當前的1.7%提升至2.5%,由MSCI的資金規模靜態估算出近1,600億元的增量資金。此外,經此次調整後,A股在MSCI中國指數中的權重也將由當前的5.3%提升至7.7%。

但中金也指出,由於大陸是當前全球動盪情勢的主角,極可能影響外資在資產配置上的考量。例如中金原預估,全年約有6千億元的資金流入A股,但實際上年初至今僅約1千億元的外資透過滬深港通流入,速度與估值有相當差距。

不過中金也強調,有部分外資是透過QFII通道配置資金而非滬深港通,且追蹤MSCI的多是主動型基金,會提前或延後配置行為,例如2018年已有近3千億元的北上資金流入,超出在5%納入權重下靜態估算出的約2千億元流入水平。

中金也根據2019年5月MSCI第一階段擴大納入A股的經驗推估,在5月底納入前北上資金大幅流出,但生效日北上資金淨買入56億元,而由於上周北上資金日均淨流出達兩個月來最大的12億元,預計在近期市場不確定性較多的情況下北上資金偏弱,但月底接近納入生效日前流入規模將回升。

此外,中金推估,11月MSCI第三階段擴大納入舉措,將為A股帶來約2,900億元的資金。而在中長期方面估算,若大陸基本面穩健,未來10年外資平均每年會有2千億至4千億的資金淨流入A股,外資有望在10年內,持有10%比例A股總市值,成為A股最大的一類機構投資者。

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