「錢好併」再度闖關,錢櫃董事長練台生看似胸有成竹,不過從外資一面倒狂倒好樂迪股票,儼然對此合併案投下反對票,最可憐的是小股民,為什麼要被迫以67.7元賤價出售,難道練董說了就算?主管機關口口聲聲說的投資人保護,遇到練董就轉彎?

回顧整起交易案,除了壟斷,最受爭議的是併購價。宣布合併前,好樂迪股價67.2元,這與錢櫃開出的併購價67.7元,幾乎毫無溢價,問題來了,這價錢怎麼算出來的?再者,好樂迪的董事們為何同意賤價出售?

有一個可能,是好樂迪體質太差,不嫁錢櫃活不下去。但翻開好樂迪年報,多年來每股配息4元,這比許多金控都好,去年還賺6.06元,今年配股5.4元,堪稱「定存概念股」的好公司,哪有被併卻沒有溢價的道理。

既然體質不差,就不該被吃豆腐。錢櫃想用便宜的價格買好樂迪,違反資本市場常規。同樣的,好樂迪的董事們,不該不知道好樂迪的價值,但很奇妙的,這樁合併案就這麼的談好了。

錢櫃董事長練台生一直想通過這樁合併案,因為透過併購好樂迪,左手套現超過20億元,右手賺錢櫃股價價差,財務槓桿應用到了極致,是最大受益者,但小股東的權益這就樣被五鬼搬運犧牲了。

講得直白一些,這樁合併案牽涉好樂迪全體股東的權益,好樂迪董事若說是練董的人,同意也就算了;問題是董事會中的獨立董事呢?這不就是為避免「一言堂」而設計的嗎?

大股東濫用股權優勢強推合併,無疑霸凌小股民,從樂陞、全銓、必翔到昭輝,金管會口口聲聲「保護投資人」,但內線交易、公司操控股價等弊案卻一再發生,眼前錢櫃合併好樂迪有諸多疑點,更不該視若無睹。

練董「產媒兩棲」的身分,足以讓公平會及金管會忌憚,大選前更不能得罪。只是,錢好併有諸多疑點,這不只是「唱歌會不會變貴」的問題,涉及資本市場的公平正義,政府如果輕放,無疑自認遇到練董就轉彎。

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