全球正迎來降息大戲,已有20多國加入降息行列,這是2008年爆發金融海嘯後的最大一輪降息潮,至今唯獨大陸仍「不動如山」。不過,8日意外傳出驚喜,大陸決定從A股下手,證金公司宣布調降融資費率,這項利多消息立刻提振A股大漲,讓投資人有更多的銀彈進場「抄股」,這項大陸稱之為「定向降息」的動作,最大受益者將是券商。

面對各國的降息潮,大陸一直不敢輕言降息,再三宣稱大陸目前的利率水準不高,同時大陸正在對房地產進行宏觀調控,一旦降息,可能讓這項房市降溫政策面臨瓦解。

觀察大陸近來在貨幣政策的調整,多半是採取短期工具來紓解流動性,即使是調降存款準備率,也都以「定向降準」作為調節的籌碼,並不希望採取全面性的操盤手法,因為透過「定向」操作比較具有彈性,所衍生的乘數效應也比較小,不致發生大陸當局最忌諱「大水漫灌」的後遺症。

這次調降融資費率對A股投資人而言是小確幸,可望降低融資成本,不過融券不在此限,顯然大陸當局對放空者仍有忌諱。

事實上,融資費率調降後,券商是最大贏家,可以擁有更多銀彈從事融資業務,同時根據以往經驗,每次調降融資費率都可望為A股迎來新一輪的小牛市行情,等同為A股打了一劑強心針。

面對中美貿易不確定性的變數,投資人如何操盤肯定十分傷腦筋。從整個盤勢來看,包括正在發燒的5G、消費類股與券商族群等都是目前可以關注的投資焦點,加上MSCI陸續調高A股權重,勢必將引進更多的資金活水,預料未來A股將會有一波牛市行情可期待。

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