今年上半年以來,大陸的貨幣政策相對寬鬆,在市場流動性充裕的環境下,城投行業融資政策也跟著放鬆。根據統計,2019年上半年,大陸城投發債規模較去年同期大幅增長1.91倍,專家預計,下半年在大陸經濟下行壓力不減下,政府持續加大基建補短板力度,寬信用政策仍將延續,城投企業再融資環境保持相對寬鬆,城投債發行可望持續放量。

根據Wind統計資料,2019年上半年,大陸共發行城投債1933檔,涉及919個發行主體,發行金額合計1兆5877.90億元(人民幣,下同)。

值得注意的是,在政策利多影響下,2019年上半年,大陸的城投債發行主體數量、發債數量及債券總體發行規模較上年同期均大幅增長。其中,從淨融資來看,2019年上半年各月城投債淨融資額均為正值,累計淨融資額5814.43億元,較去年同期大幅增長1.91倍,城投債淨融資情況明顯改善。

另外,截至2019年6月底,存量城投債餘額為80625.38億元。從地域分布來看,江蘇省存量規模仍遙遙領先,為首屈一指的「發債大省」,浙江、湖南、天津、四川等地存量規模緊隨其後,各省存量城投債仍保持較大規模。

專家指出,由於下半年大陸經濟下行壓力仍在,政府亟須透過加大公共建設力度來彌補經濟增速不足的缺口,而透過寬鬆政策引導城投債將資金投入各領域,是刺激經濟增長的有效辦法之一,因此,只要大陸中央持續充裕市場流動性,則預估下半年的城投債發行仍將會相當活躍。

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