國際貿易形勢日益嚴峻,中美摩擦升級至貨幣戰,各國央行更不能置身事外。瑞銀財富管理投資總監辦公室指出,預期美股短期內繼續大幅波動,但重蹈去年第4季覆轍的機率不高;而預期金價未來3個月可望在1375至1525美元區間波動。

瑞銀預期澳元未來3、6及12個月能慢慢回升至0.69、0.70及0.71美元;而新興市場經濟活動相對穩定,保持看好一籃子高息新興市場貨幣;石油市場未來3個月仍然面臨供不應求問題,利於油價回升,3個月能夠反彈至75美元。

瑞銀亞洲經濟研究主管首席中國經濟學家汪濤此前表示,由於美國宣布對中國出口3000億美元的商品加徵10%的關稅,人民幣受到更多貶值壓力,突破7屬市場自然反應。她也指出,如果美國對餘下3000億美元中國出口產品加徵25%的關稅,預計2019年底人民幣對美元匯率為7.2,2020年將會在7.3。

各國央行並肩降息

國際貿易形勢日益嚴峻,上周三紐西蘭、印度以及泰國央行分別降息50、35及25個基點,降幅讓市場感到驚訝,紐西蘭元及泰銖當日分別最多下跌2.3%及0.5%,印度盧比則一度上漲0.3%。瑞銀財富管理投資總監辦公室最新觀點認為,相對於一籃子低息貨幣(澳元及紐西蘭元),保持看好一籃子高息新興市場貨幣(印尼盾、印度盧比及南非蘭特),主因新興市場經濟活動相對穩定,相關高息貨幣能夠受益其中,利差交易也被看高一線。自美國公布向餘下中國商品徵稅以來,投資者對全球經濟前景憂心忡忡,加上美元急漲,拖累布蘭特油價過去一周下跌近14%。然而,瑞銀相信油價未來3個月能夠反彈至75美元。

資金青睞歐非中東

中美貿易摩擦升級無疑不利全球經濟及石油需求,中國作為全球第二大石油消耗國,人民幣走低導致石油進口價格上升。與此同時,瑞銀相信三大能源機構短期內將進一步調低石油需求增長預期,但投資者不應忽略基本的供求因素。

新興股市方面,MSCI於上周四(8/8)公布最新季度調整,摩根投信表示,觀察三大新興區域在MSCI新興市場指數的權重變化,新興歐非中東再獲調升0.99%至16.63%,已連續第2季獲得調升,因而排擠到新興亞洲及拉丁美洲的權重,分別遭調降0.69%及0.30%,其中,新興亞洲權重已經連續第2季遭到調降。

摩根全方位新興市場型基金產品經理張瑜倫指出,歐非中東成為本次唯一獲得調升的新興市場,因為多家沙烏地阿拉伯上市公司於本次被納入指數中。張瑜倫分析,雖然中東地緣存有政治風險,但部份國家致力於結構改革,經濟成長爆發力有目共睹,加上資本市場開放題材的拉抬,國際資金態度也跟著轉偏多。

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