降息效應,讓大型行庫紛紛「以債轉股」拚投資收益。去年大型行庫以投資美債作為財務操作主力,隨著聯準會日前降息,可能再出現大翻轉,公股金融圈人士指出,美國聯準會的降息效應已使今年債券投資收益更不被看好,為此不少大型行庫在財務操作策略已紛紛「以債轉股」,加碼台股,多家行庫的台股投資部位甚至因此創下近年新高水準。

目前已知,華銀、合庫的台股投資部位均已超過百億元,另外台銀在今年5、6月間先行出脫一批台股投資部位,將總體水位降至60億元左右,近一個多月來已再進場加碼約10億元,總水位回到70億元左右的水準。

而在八大行庫裡資產規模最小的台企銀,迄今台股投資總量也達到45億元,為近年新高水準。

公股行庫主管分析,今年2月,美債10年期殖利率還有2.3~2.5%的水準,不過之後在市場對降息預期心理愈趨濃厚下,美債10年期的殖利率水準直直落,在美國聯準會降息之後,現在的利率水準更僅剩1.7%而已,美國債券殖利率每況愈下,使美國公債投資越來越難作,不論是在養券的資金成本,或是固定收益都更不划算。

因此不少行庫已陸續進行「以債轉股」布局,包括台股投資水位創近幾年來新高之外,尤瞄準殖利率高的各產業龍頭股進行投資。

行庫主管指出,由於台股目前的大盤水準正值相對低點,此時進場投資,倘若選擇產業龍頭股,不僅殖利率都在4.5%以上,也有價差收益可期。

也因此部分行庫在先前已對債券部位獲利了結後,不再把資金配置在債市,反而是轉進台股,來拚投資收益、維持今年的財務投資收入不墜。

第一銀行指出,會配合指數位階調整持股水位,投資殖利率高與產業前景較佳的個股。

華銀主管分析,因國內外利率持續下滑,更顯得高殖利率股足具投資價值,因此華銀將針對台股,繼續持有營運穩定、具殖利率的股票投資組合,整體來看,目前台股持有水位約授權金額八成。華銀也已委託三家投信代操台股,委託金額12.5億元,績效略優於大盤,未來會視績效,再做額度的調整。

至於擁有龐大資金的中華郵政,強調鎖定現金殖利率好、產業好的股票,看好5G、車用電腦、電信業、半導體、銀行為主的金融股等。

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