PCB產業鏈今年以來股價極其剽悍,營運動能令市場驚艷,PCB廠健鼎(3044)公告最新財報後,在已公布財報的同業中居領先地位,外資最高目標價喊到125元;上游銅箔基板(CCL)三雄則已全數公布半年報,由台光電(2383)拔得頭籌。

摩根士丹利證券指出,健鼎繼第一季成績單帶給市場驚喜後,第二季淨利再度超越大摩、市場預估16~21%成長,高度看好健鼎擁有多元產品組合、穩健成長力道、強大執行力與防禦特質,在貿易戰升溫與市場波動環境中,更具投資價值,是PCB族群的投資首選。

隨伺服器用PCB於7月時已出現復甦跡象,摩根士丹利、匯豐、摩根大通證券等外資全數研判,健鼎第三季營收將季增雙位數以上。

匯豐證券科技產業分析師洪希民認為,健鼎在新一波科技趨勢,如資料中心、交換器、儲存裝置、車用等領域,占據有利位置。匯豐看好,健鼎HDI板競爭力強大,在車用市場市占將持續擴張;其次,因智慧機升級5G,對所採用PCB也有升級需求,健鼎也是重要受惠者。

由評價面來看,因健鼎有上述堅實營運引擎,現金殖利率還高達6.4%,匯豐認為風險報酬比極具吸引力,給予「買進」投資評等。外資並估算,健鼎今年就將啟動每股賺進一股本循環,2019年每股純益10.75元,明、後年持續提高至11.97元與13.06元。

族群上游的CCL三雄上半年獲利都相當亮眼,台光電技高一籌,奪得上半年獲利王寶座。凱基投顧指出,預期台光電在美系客戶智慧機備貨潮挹注下,單季營收占比可望突破一成,帶動營收持續增長,維持對台光電「買進」投資評等。

外資圈如高盛、野村證券等,對台光電後市樂觀看法亦不變,推測未來12個月合理股價是140元與143元。

法人看好,台光電第三季營收將季增15%、達69億元,毛利率也會持續季增0.6個百分點、至25.1%。

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