越南在1993年成立證券市場籌備小組,1997年正式成立證管會之後開始建立股票市場設施,於2000年成立第一個股票交易中心在胡志明市(HOSE),於2005年3月成立河內證券交易所(HNX)。2000年到2005年股市交易總額占越南國民生產毛額(GDP)不到1%,2006年開始蓬勃發展規模膨脹超過20倍,2006年底時南股市總市值佔越南GDP百分之22%,2007年持續高速成長股市市值超越150億美元市值達到GDP的40%。

越南股市在2006年指數從400點開始上漲了144%指數來到最高750點至800點之間,2007年指數又上漲56%,2007年3月12日創下1,170.67歷史高點,較2000年前的100點翻了超過10倍。2008年指數則全年跌落50.68%,主要因全球金融風暴越南股市急跌而下從921點跌到316點跌幅相差達66%,2009年2月24日更滑落到最低235點,一直到2012年底才開始回漲,然後2017年大漲48%突破高點達到1,179點,至2018年4月創歷史新高達到1211.34點,同年5月時開始因美國聯準會緊縮政策導致美元大幅升值又市場擔憂美中貿易戰摩擦,2018年越南股票指數最後以下跌9.3%作收,2019年8月目前來到970點至990點間盤整準備扣關1,000點。

Capital Economics 預期越南出口成長將持續強勁,因此將越南今年全年經濟成長預估上修至7%。越南小中企業基金投資組合共同經理人布萊德認為越南指數將超越2018年高點1211,並且在未來三內非常有機會從今年的指數水準翻倍。根據高盛報告預測越南在2025年將成為全球第17大經濟體且人均收入將位居全球第15名,未來十年越南平均年經濟成長率都可達7%以上。微軟創辦人比爾蓋茲認為越南可以成為印度以外的亞洲軟體業外包中心,英特爾也在胡志明市設廠,鴻海及仁寶集團等也投資北寧及河內並加碼,還有包括夏普及日本Canon、遊戲機大廠任天堂等等科技產業進駐形成衛星廠群聚效應,越南勢必將提供亞洲具消費力的內需市場。政治方面越南藉由在「東協區域全面經濟夥伴關係架構」(RCEP)及「跨太平洋夥伴全面進步協定」(CPTPP) 取得重要發言地位政治實力大為提升。越南國外直接投資(FDI)持續強勁,受惠美中貿易戰轉向效應越南成為最大受惠國,今年上半年流入越南製造業的海外直接投資金額增約33%,越南今年上半年外國直接投資金額成長8%。股市為經濟櫥窗,越南股市因整體經濟成長環境穩健,再加上證券戶的資金專戶進出並無上限,越南盾2019年表現也超越其他貨幣,越南股市的發展必為可期。

而越南股市風險也會因美中貿易戰而生,美國的經濟與股市仍是主軸,全球經濟不免受美國牽動影響,任何新興市場股價指數的修正與調整終究會比風暴核心的美國更激烈。有鑑於美股已漲多創新高,股神巴菲特(Warren Buffett)旗下的波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)第2季淨利大增17%,投資收益大增下今年波克夏已賣超股票逾10億美元,公司現金部位創歷史新高達到1,220億美元,顯然巴菲特的投資已進行「逢高」出脫。

綜上政經情勢分析越南股市前景仍是利多於弊,但無論如何外國投資個人想要投資越南股市似乎並不容易,2018年底越南開設證券帳戶的個人投資者有210萬為人口總數的2.3%,其中外國投資人僅占1.3%不到3萬人,外國投資人以美國人最多。

美中貿易戰下越南股市的投資策略除首重部位管理可採分批進場外就是選股之道,選股可聚焦在兩大層面特質,越南既然是美中貿易戰最顯著的受惠國,外國企業湧入設廠則資產股必為首選,例如VIC(VinGroup) 是越南市值最大、營收最高的地產等綜合產業集團,VIC市值約當140億美元,年營業額占越南全國GDP的4.3%,創辦人是留學蘇聯的越南首富范日旺(Pham Nhat Vuong)身價為66億美元;第二層面的特質為內需市場消費有機會顯著提升的個股像是VNM越南牛奶等。

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