中美貿易衝突時而戰火升溫,時而緩和,牽動全球金融市場敏感神經,美國川普總統才在6月底與中國領導人習近平握手言歡,強調雙方將會持續談判,但8月1日又突然宣布對3千億中國輸入產品加徵10%關稅,中國人民幣隨即跌破7對1美元大關,全球金融市場如臨大敵,美股重挫拖累全球。

但近日美國又將開徵關稅延後到12月,雙方談判對話也持續進行中。

面對中美雙方貿易緊張情緒,投資人總是舉棋不定,但若從長期投資的眼光來看,中國仍是持續看好的市場。

主要的關鍵在於城市化程度愈來愈高,帶動了財富和預期壽命的增加,即使中國製造業PMI指數有所下滑,但不斷增長的中產階級,以及他們的可支配收入,成為支撐經濟成長越來越重要的動能。

近期全球最大避險基金─橋水創辦人達里歐(Ray Dalio)也發表了他對中國投資看法,建議投資人不該因為中國經濟放緩和中美激烈貿易戰而打退堂鼓,現在反而是布局投資中國的良機。

達里歐以西方經濟大國崛起的經驗為例,中國現階段的發展,與荷蘭、英國和美國當年崛起的初期相似,此時如果不在中國投資,就像錯失參與大國的崛起成長,反而是很大風險。

在全球主要市場中,中國的波動向來劇烈,但反過來看,這也確實為經驗豐富的長線投資者創造了機會,可以有機會用低於合理價的水平買進適合長期投資的標的。

我們和達里歐一樣看好中國投資機會,儘管中美貿易戰衝突未歇,但根據安本標準投資管理智庫的數據顯示,即使未來兩年中國國內生產毛額(GDP)成長率有可能會放緩到5.6%左右,從大型經濟體規模來看,這成長率仍是表現不俗。尤其如果中國持續透過開放來帶動改革,這會是促進中國經濟轉型的必要和充分條件。

目前在美國民粹主義和即將到來的大選激化下,「對中國強硬」成為一門顯學,川普基於選舉的考量,頻頻出招。

面臨美國打壓,中國消費者反而更支持國貨,例如美國打擊華為,華為手機出貨不僅創新高,表現硬是優於蘋果。另外,近來中國放寬股票保證金交易,也帶動股市表現。

從中美8月初貿易戰升高,雙方動作和官方談話看來,我們也不難發現中國不願再受制於美國在選舉考量下的種種舉動,必要時也將採取相關的政策措施。

一旦美國升高貿易戰衝突,擴大課徵關稅或提高關稅,中國仍有不少的籌碼可以應對,不論是政府主導的降準、減稅,浮動匯率,擴大公共建設等措施,或者是由龍頭企業於科技軟硬體研發和生產製造等相關投資。

其實,中美貿易戰帶來的不確定性因素,已經轉變成雙方對彼此底線的認知,以及企業面對產業鏈變遷的積極調整。在此階段,投資人除了慎選具有競爭優勢的投資標的外,入市時更需要考慮風險溢價。

值此中國經濟轉型,投資中國要「選股不選市」,放眼長線機會,瞄準時機提前布局產業龍頭及民生消費等,就能夠捕捉長期的增長性。

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