2018年初,中美貿易戰摩擦導致全球金融情勢動盪,受內外部環境及政策影響的角力更迭,中國大陸資本市場面臨翻天覆地的變化。2019年下半場,迎來的是上海證券交易所科創板,台資企業在面臨著各種新挑戰的同時,同樣也迎來莫大的機遇和展望。

為此,KPMG安侯建業日前舉辦「就市論勢-台資企業面臨的機遇與展望研討會」,透過最新法令解析及實際案例,讓與會台資企業了解最新中國大陸資本市場動態、洞悉相關法令內涵,幫助台資企業在發展的各個階段,做出最佳決策。

KPMG畢馬威中國大陸華東華西區審計服務兼市場戰略主管合夥人劉許友表示,中國大陸資本市場每年、每季度都有新變化,因此台資企業在中國大陸經營相當不容易;雖然看到的法條規定都是中文「看得懂」,但實際執行時常會出現所謂的「窗口指導意見」,這也是台資企業申請A股上市所實際遭逢的問題。

劉許友表示,在2012年後,台資企業大陸上市更為透明、可控、有競爭力。目前已在中國大陸上市的台資企業約30家,以前企業要申請A股上市,從送件到掛牌至少需要4年的時間,如:元祖夢果子。也因為時間太長,所以很多企業都選擇「帶病報會」,意即申報企業還有一些瑕疵,就先申請報會,但這些企業往往是有問題待整改,慢慢的申請上市排隊的現象被形容成「堰塞湖」。

劉許友表示,為解決堰塞湖問題,2017年中國大陸證監會做一連串改革,大幅降低過會率,並於當年12月啟動有史以來首次抽樣「現場檢查」,過去現場檢查都是問題導向,發現申報材料有問題,證監會才會組織團隊進行現場檢查,但這次首度採抽樣方式,抽中的機率為5%。結果,首批隨機選樣的60家企業,其中有48家主動撤件,知難而退。

首次抽樣現場檢查籤王 宏和科技成為大陸上市標竿

值得一提的是,這次的「籤王」,是日前在上海證交所掛牌上市的台資企業宏和科技,是這次現場檢查12家企業中,唯二通過的企業;不僅如此,宏和科技至今仍是證監會執行現場檢查「質量」最好的一家公司,成為KPMG畢馬威中國大陸與KPMG台灣所共同輔導台資企業赴A股上市成功的經典案例。

劉許友補充,自2017年後,證監會的上市審查流程更趨透明化,第十七、十八屆發審委「即審即發」趨勢明顯,過會後獲批速度提升,壓嚴壓實中介機構責任,保證上市質量,促使優質企業借助資本市場做大做強。台資企業較好的管理能力及合規經營,借助A股資本市場的幫助,在大陸發展將更為有利。

不過,劉許友也說,台灣上市公司若想分拆中國大陸業務在大陸上市,牽涉集團架構的重組,首要考慮解決的是關聯交易及同業競爭。

KPMG台灣所大陸業務發展中心主持會計師陳宗哲說,宏和科技雖然沒有在台灣上市,且跟台塑集團相互之間沒有投資關係,但宏和科技主營業務是中、高端電子級玻璃纖維布的研發、生產及銷售,與台塑集團的南亞公司的部分業務有重疊的情形,這部分成為當時現場檢查的重點,原因就在於宏仁集團總裁王文洋的親屬關係,被視為關係人,「台灣人多多少少可以從報章雜誌知道台塑集團家族的事情,但中國大陸的審查人員並不是很清楚相互之間的競爭關係」,在法律、財務與會計層面,都需要論證,「當時做了好幾輪的溝通,總算說清楚這個問題」。因此,有意分拆業務赴中國大陸上市的台商,必須提前布局,做好萬全準備。

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