被動元件大廠陸續公布上半年財報,其中以國巨(2327)、華新科(2492)、興勤(2428)居前三大,EPS分別達9.5元、7.8元,3.91元,以2019年上半年獲利進度來看,法人推估,國巨、華新科全年度每股盈餘仍上看12~15元;興勤則因有新客戶,力拚今年營運與去年持平。

MLCC在2018年景氣大好,去年外資券商報告針對國巨今年的每股盈餘的預估值,一度高達每股60元。然而,受到中美貿易戰衝擊,導致消費緊縮,下游需求急凍,外資券商對國巨的每股盈餘預估值也一路下修,目前的預估值竟降至12~15元,與去年繳出的80.5元成績可說衰退不少。

被動元件廠今年除息走勢黯淡,由於去年創造一個難以超越的獲利高峰,導致今年獲利呈現年減趨勢,不過MLCC價格從第一季的大幅下挫,到第三季跌幅收斂至10%以內,通路商、EMS廠的庫存也消化殆盡。目前,龍頭廠國巨對下半年看法也略轉樂觀,尤其國巨董座陳泰銘回任總經理暨執行長職務,市場觀察景氣是否出現扭轉契機。

至於保護元件廠興勤,則是上半年獲利僅次於MLCC廠的被動元件廠。由於有新的電池客戶加入,興勤訂單、客戶分布極廣,較不受單一產業景氣影響,若新客戶依照原定計畫拉貨,興勤今年營運不排除與去年度持平,成為唯一一家獲利未呈現年減的被動元件廠。

興勤已訂於8月27日除息,每股配發3.8元,隱含現金殖利率逾4%。

國巨則預計8月26日除息,每股配發45元,雖然隱含現金殖利率超過10%,不過MLCC廠下半年的獲利將一路呈現年減,因此華新科除息後呈現貼息,國巨的除息表現也頗受關注。

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