中美貿易談判餘溫猶在,但市場仍有雜音影響資金流向,現階段相對寬鬆的貨幣環境未改變,且收益型資產題材熱度不減,在防禦心態居高之下,法人建議,更須謹慎挑選收益型資產的選項。

法人表示,上半年金融市場累積不少漲幅,雖近期貿易戰變化,全球股債市漲跌各異,但2019年來特別股表現穩健,甚至無懼貿易戰震盪,如ICE美國特別股總報酬指數、富國銀行金融特別股與非金融特別股指數,2019年迄今累積漲幅在一、二成,顯示特別股市場整體向上齊漲,凸顯特別股抗波動的投資特性,相對不受貿易戰雜音干擾。

特別股與相近評等的公司債殖利率利差,仍在2018年第三季以來平均至偏高水準,隱含相對價值仍在合理水準。法人認為,以ICE美國特別股指數為例,現階段殖利率5%附近,在成熟市場收益題材的資產當中,相對具有一定的配置吸引力。

銀行財富管理中心指出,受到降息預期與市場避險需求影響,目前美債殖利率水準進一步走低,或可延續優質收益型資產的配置熱度,也凸顯特別股相對低波動與較佳股息率的投資特色,且主要發行產業如金融、公用事業等較不受貿易戰直接影響,因此表現相對穩健。

以富蘭克林華美特別股收益基金為例,受惠到金融、公用事業等產業對特別股基金的貢獻,2019年來累積績效超過14%,成為相對抗波動也爭報酬的強棒基金。

鑑於主要央行貨幣政策轉趨寬鬆,有利固定收益型資產行情續航。銀行財富管理中心強調,針對投資戰略來說,特別股資產的配置組合較不易受到單一公司或個股事件影響,相對為防禦型美元投資組合的推薦選擇,現階段建議特別股資產可繼續持有或分批納入配置,但短線仍須留意貿易戰變化所引發的波動。

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