中美貿易戰發展持續牽動全球經濟表現,不過投信法人表示,全球降息趨勢不變下,市場資金動能仍然旺盛,對於後市也不致過度悲觀,建議投資組合中可以加強品質、配息、低波動三個元素調整。

元大投信研究團隊表示,全球市場自2009年以來已走了超過十年以上的大多頭,未來的長期預期報酬率勢必降低,而風險逐步升高,此時投資策略應由趨勢投資,轉為波動投資。也就是從單筆轉為分批定期定額,投資期間可以分散至二~三年,藉由分散投資時點,來提高獲利機率。

對後市保守的預期下,元大投信建議投資組合可以掌握三原則:品質、配息、低波動。例如組合中可配置高投資等級債券、REITs、低波動高股息股票、現金加上貴金屬部位各四分之一。

2019年以來REITs跟投資等級債券基金,屬於較不受到貿易戰影響的產業,另高股息低波動股票,提供收益保護,適合做震盪市況下較佳投資選擇之一。

至於配置貴金屬部位,則因實質利率在聯準會降息後,美國實質利率可望掉入負值,而歐元區早就是負實質利率國家。實質利率是黃金中長期最重要評價因素,負實質利率將引領金價走升。

統計2006~2019年資料,黃金與股票、債券呈現明顯負相關;與美股、美債搭配的投資組合結果,將發揮降低波動度以及提升整體報酬/風險比的效果。

凱基10年期以上新興市場BBB美元主權債及類主權債券ETF基金經理人陳侑宣表示,大陸與美國在經貿議題上的不定時過招,讓市場的短期非系統性風險顯著升高,為因應非系統性風險的傷害並滿足避險需求,投資應鎖定高品質的配息債券ETF,才能不懼市場動盪,投資人穩收好息。

陳侑宣建議,目前將面臨再一次的降息預期,在仍為多頭市場下,投資人可挑選長天期、信用體質佳,且側重投資級新興市場債的投資組合,才能有效做好收益及資本利得的雙收。

群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠表示,主要央行貨幣政策態度偏鴿,不過在政經趨勢還未明朗下,資產價格波動仍大,因此惟有完善的資產配置、精選投資標的和留意風險控管,方能穩中求勝。

在現階段的資產布局上,建議可配置具高息、低波動,且與其他資產相關性較低的特別股,主要在於當前利率環境有利特別股表現,而市場對於高息收的固定收益資產具有配置需求,有助帶動特別股表現延續。

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