大陸政府要求各級地方政府將其債務透明化,並納入資產負債表,中央政府還希望地方政府以自有資源解決其債務問題。國際信評機構標普最新報告指出,大陸推動處置人民幣20兆元(約合3兆美元)的地方政府隱性債務,但尚未出現成效。

路透報導,標普全球評級信用分析師朱素徵表示,在進行投資以推動大陸經濟的壓力下,地方政府仍需解決赤字擴大,以及負債規模增加的難題。通常這些目標會相互衝突。地方政府在確認數十億美元新增負債,同時,還需持續增加借貸。若調整過於激烈,投資者信心可能轉差。

朱素徵指出,標普將地方政府進行隱性支持的表外借貸定義為隱性債務,其中大部份由地方政府融資平台進行借貸。地方政府將此類資金主要用於確保實現中央政府下達的GDP增長目標。

朱素徵表示,雖然大陸的隱性債務規模保持穩定,但總債務組成一直在變動。特別是在大陸政府的推動下,地方政府將新增債務納入其資產負債表。新增債務主要涵蓋由具有現金流支撐還款的項目,且在地方政府總債務中的占比將不斷上升。

大陸政府希望地方政府透過發債提供資本支出,受此政策導向。朱素徵預計,未來兩年內地方政府的預算內借貸將增長逾10%。而同期地方政府的預算外債務可能僅以個位數增長。

此外,標普發現高層級地方政府中,最富有且與大陸中央政府聯繫最緊密的地方政府,在處置隱性債務中的處境更佳。

朱素徵表示,該高層級地方政府擁有充足的緩衝空間,以應對最嚴重的市場或經濟風險。這主要源於其擁有更大的自主權,特別在資本支出方面。標普預測,更低層級地方政府在處置隱性債務方面,將面臨更大的困難。

上述問題顯示,由於其償還負債的資源更少,更低層級地方政府在大陸的預算外債務中的占比將逐漸上升。

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