8月以來風險升溫進一步推升日圓匯率,包含中美貿易戰情勢惡化、人民幣對匯率重貶破7元關卡,日圓大漲讓喜愛前往日本旅遊的遊客吃不消,專家建議以後赴日旅遊除了旅遊險,也可以運用日圓槓桿型期貨ETF當作幫日圓升值買保險。

元大標普日圓ETF研究團隊表示,由於日本長期處於低利率的環境,許多機構投資人就會去借便宜的日圓,轉換至其他貨幣並投資到較高報酬的風險性資產上。也就是利差交易。當風險事件發生時,大量資金會從風險性資產撤出,同時買回日圓來償還借款,從而推動日圓升值,這便是日圓具有避險貨幣特性的原因。

另外,大多數貨幣都會反映一國的經濟表現,而國與國之前的經濟表現也會牽動匯率相對的強弱表現。例如去年日圓的避險特性並不明顯,在今年則表露無遺。關鍵的差異在於美國聯準會的利率政策走向不同。

去年同樣面臨美中貿易戰以及全球經濟放緩的環境,然而美國經濟表現卻一枝獨秀,去年全年一共升息了四次,美元走強壓抑所有其他非美貨幣表現。

投信法人表示,儘管今年日圓較有表現機會,但受到全球經濟成長放緩影響,日本出口已連續八個月下滑,日本央行並不樂見日圓的升值,很可能出手干預。然而日本通膨率距離設定的2%目標愈行愈遠,市場普遍認為,日本央行已沒有多少工具可以阻止日圓升值,尤其是美國聯準會(Fed)相對有更多降息空間。

整體來說,目前預期中美貿易戰與全球經濟陷入衰退的憂慮恐怕還會持續。加上美國聯準會若繼續降息,日圓兌美元就還有升值的空間,且從過去重大的風險事件來看,例如金融海嘯、歐債危機、乃至於今年因中美貿易戰所引發的人民幣重貶等,當下避險情緒推升日圓槓桿型期貨ETF的表現相對亮眼。

但風險事件通常來的快去的也快,而且市場波動也較為劇烈,匯率行情如櫻花並不長久,建議在預期未來市場可能不平靜時,預先逢低、分批進場佈局,等待風險來臨時,逢高調節出場或適時以反向之日圓期貨ETF參與日圓波動,嚴守停損停利點。

#etf #經濟