人行公布完善LPR(貸款市場報價利率)改革方案一公布,市場紛紛以「實質降息」來加以解讀,同時也期待這一形同降息的動作,會為大陸房市帶來增量資金,並刺激房市回溫。對此,分析師指出,由於目前大陸對於樓市的調控仍未見放鬆,再加上LPR的利率調整仍須人行等監管層給予政策指導,預測大陸的這一波「降息」風未必會讓房市受惠,亦不會使房貸利率下降。

分析師指出,這次LPR的形成機制改革雖不是全面降息,仍在樓市收益率較實體經濟高的前提下,預估降息後的資金仍會有部分流向樓市,對樓市而言的確會有資金面的利多效應。

不過,這部分的效應能否持續,還得看大陸政府對於樓市的調控態度。如果大陸中央繼續嚴格管控房企融資管道,那缺少資金的房企依舊會對土拍表現冷淡,房地產投資也依舊會增速放緩。換言之,從大陸政府目前的態度來看,樓市從LPR改革得到的好處相當有限。

至於LPR改革方案實施後,大陸的房貸利率會不會因此下降?分析師認為機會不大。根據融360大數據研究院的報告指出,這次LPR改革的主要是1年及5年的利率形成機制,而房貸利率動輒10年至30年,這也就意味著1年期的利率改革對於房貸利率的意義並不大,房貸利率也就沒有下降的理由。

其次,就實務而言,人行對於5年期以上的LPR利率仍會給予政策指導,換言之,除非大陸監管層政策有所改變,否則房貸利率因此下降的可能性不高。

大陸專注樓市動態及政策解讀的微信公眾號「國民經略」則指出,人行這次的「變相降息」,樓市可能會是眾多受惠者中的「例外」,除了人行已公開回應「新機制下房貸利率不會下降」之外,由於房地產融資的收緊,大陸多地樓市甚至仍在「定向加息」,更證明房地產暫時被排除在這一輪的寬鬆之外。

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