蘋果新iPhone即將於美國時間10日發表,瑞銀證券指出,根據最新產業調查,新iPhone下半年出貨持平去年、約6,800萬支,全年出貨則年減23%,重點在於,眼前不確定性太高,供應鏈第四季備庫存態度戒慎,重要供應鏈中只看好台股雙王台積電、大立光,對鴻海等三大組裝廠後市極為保守。

蘋果發表會近在眼前,本次新iPhone的「星度」卻堪稱史上最低,不僅各大研究機構對規格預測變化不大,只強調iPhone採用鏡頭數變多,對出貨量的預估更是毫無激情,全數站在保守方,並著眼貿易戰帶來的終端銷售風險。

瑞銀證券科技產業分析師陳雅麗指出,根據最新供應鏈調查結果,新iPhone下半年的備貨量,應與去年同期約略持平,2019年全年iPhone出貨量則為1.75億支。這代表iPhone的拉貨維持過往季節性表現,第三季可望季增56%、合乎預期,第四季則另季增9%。

從上述的出貨量預期來看,瑞銀認為,比起供應商去年第四季積極建立庫存、以供蘋果拉貨,今年第四季的建立庫存計畫明顯變得較為謹慎,而且基於中美貿易戰緊張、總體經濟不確定性提高,都可能傷害終端需求,等到新iPhone初步銷售成績出爐後,供應鏈第四季的出貨量仍有變動空間。

摩根士丹利證券台灣區研究部主管施曉娟,向來密切關注蘋果iPhone的出貨量,亦時時更新從供應鏈收到的即時變化。她最新的看法是,新iPhone自7月開始拉貨,並未遇到太大的生產瓶頸,維持第三季新iPhone拉貨量4,800萬支的預估、季增41%。

施曉娟關注的焦點,除了iPhone的拉貨動能,同時關心供應鏈會否遭遇進一步價格壓力,畢竟新iPhone規格升級看來極為有限,對整體出貨量的加溫效果不明顯。另外,新iPhone的訂價策略如何,也勢必影響到終端銷售表現。

瑞銀於iPhone供應鏈中,相對看好獨吞應用處理器大單的台積電,以及享有鏡頭數量增多商機的大立光;亦看好南韓LG、日本的村田製作所與太陽誘電。

相對地,因研究機構多不看好iPhone新機出貨數量,瑞銀最不看好三大組裝代工廠:鴻海、和碩與緯創。

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