新版巴塞爾協定(Basel Ⅲ)從2019年3月開始實施,現在最新的法規基本上廢除了金融機構和銀行的第三級資本要求,也就是說這些實體必須將資本重新分配到第一級或第二級資本,像黃金原本歸類為第三級資產,被歸類為風險最高的資產,但現在分配必須轉移至第一級或第二級。

因此,銀行在計算資本適足率時,可以將實體的黃金視作如現金般的第一級資本,將導致資產負債表的重新配置,對銀行來說,持有黃金將會更具有吸引力,畢竟現在是資金寬鬆的時候。

雖然受到歐洲央行表示,當前歐洲不需要重啟量化寬鬆(QE)及中美貿易談判又有進展的影響,黃金避險買盤消退。 不過,ECB下任行長將維持寬鬆貨幣政策,黃金才又轉強,只不過美元連續數日的強勢,黃金短線難有表現,主要是因為中美關稅戰稍見緩和,但是美歐的貿易戰可能重啟,關稅戰避險買盤轉向美元,因此美元強的時候,黃金會受到壓抑。

然而全球降息風潮、去美元化、中美貿易戰以及英國硬脫歐的機率越來越高,種種不確定性,還是黃金長期偏多的原因。

從技術面來看,黃金築了一個6年多的大底部,今年6月中突破頸線,目前漲幅滿足點尚未被滿足,可買進台灣期交所推出的黃金期貨。(群益期貨提供,李娟萍整理)

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