中華信評指出,台灣企業信用品質將隨貿易緊張情勢升高而下降。(本報系資料照片)
中華信評指出,台灣企業信用品質將隨貿易緊張情勢升高而下降。(本報系資料照片)

中華信評4日發布報告指出,海外需求趨疲以及中美貿易關稅可能持續地增加,將會導致台灣主要出口業者的獲利能力與營運現金流量小幅轉弱,台灣企業信用品質將隨貿易緊張情勢升高而下降,其中以科技業面板、具品牌的資訊科技公司,受到的影響較大。

中華信評分析師許智清表示,過去一年急遽上升的全球貿易緊張情勢已經使得數個主要出口市場的經濟成長趨緩,而台灣電子與高科技零組件的需求也已明顯萎縮。預期未來一年,中美貿易緊張情勢的升高以及全球經濟成長的減緩,將會對台灣企業的信用結構造成愈來愈大的負面影響,各大產業受到的衝擊程度不同,科技公司特別容易受到不斷擴大的關稅清單以及大陸競爭同業日益增強的實力影響。

台企將面臨七大風險

不過,報告指出,較低的借款水準加上審慎的資本支出與股利配發,應能在未來一至二年內減緩獲利能力轉弱對現金流量保障倍數造成的負面影響程度。

許智清表示,台灣的企業,特別在科技、化學以及其他原物料業的企業,應會採取一些因應措施來克服日益增長的經濟和營運風險。這些措施包括:將生產基地與市場遷往易受關稅影響以外的地區,如美國、印度與東南亞等地,進行分散布局,只是初期的設置成本將會使這類分散布局的利益遞延幾年才會顯現。

報告也點出台灣企業未來將面臨的七個主要風險因素,包括美中之間的貿易與科技摩擦,以及日漸升高的全球保護主義;中國科技供應鏈的崛起;各科技公司與其品牌欲在海外市場維持競爭地位所面臨的挑戰;破壞性的新科技,如物聯網、人工智慧與自動化;對iPhone銷售趨疲的高度曝險;以成本較低的頁岩氣做為原料的美國石化產品產量逐漸增加;以及由於在主要出口市場面臨的貿易障礙遠高於其亞太區競爭對手,因而持續居於劣勢。

非科技業還可望受益

中華信評針對2018年營收排名前50大企業進行的分析研究顯示,2018年至2019年間的個別基礎信用結構(SACP)的上調次數與下調次數相同,但卻在科技與非科技業之間出現明顯分歧。SACP獲上調的公司大多出現在非科技業,因為這些公司持續因為大陸政府對於供給面進行的管理與更為嚴格的環境標準而獲益。而且在前50大公司當中,依然是以景氣循環高的交通運輸公司的SACP為最弱,原因在於這些公司的槓桿水準較高,且對於總體環境的變動較為敏感。

#關稅 #企業