最新的美國聯準會褐皮書顯示,美國整體經濟近數周保持以適度的步伐擴張。此外,即使面對關稅和貿易政策的困擾,大多數美國企業對短期前景持樂觀態度。行業方面,製造業活動相對疲弱,而中美貿易衝突,增加了農民面臨的問題;消費開支情況方面,不同地區情況參差,整體持平或適度增長。由於美國經濟前景仍然偏穩,聯準會9月分會議預計只會下調利率25個基點。投資者焦點仍然是未來降息的步伐。

大陸國務院總理李克強上周召開國務院常務會議,表示要落實降低實際利率水平措施,及時運用普遍降準和定向降準等工具。副總理劉鶴出席另一場會議,提出金融管理部門要加大逆週期調節力度。在政策支持下,A股走勢偏強,上證綜合指數一度突破3000點,短期展望依然良好。

港府宣布撤回《逃犯條例》,港股投資情緒稍有緩和;但現時反對修訂《逃犯條例》的運動已較複雜化,政府行動是否能在短期內恢復香港社會經濟環境,仍有待觀察。另一方面,美國國會9月9日復會,預計將討論《香港人權及民主法案》,鑑於香港短期前景不確定性仍高,預計以香港業務為主的企業,包括房地產、銀行和零售,股價進一步反彈空間有限。

惠譽在上周五將香港評級下調至AA,展望負面。惠譽指出示威活動已對香港造成長期損害,加上中美貿易衝突帶來的下行風險,預計今年香港GDP增長率為零。此外,香港的大型銀行近日罕有主動上調定存利率,可能反映當地銀行流動性偏緊,不利港股。然而,中國放寬貨幣政策,短期將支持A股和當地上市的中資股,加上歐洲央行和美國聯準會即將舉行議息會議,港股短期走勢仍偏好。

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