9月以來全球股市收紅,特別是新興市場漲幅領先,短短兩周不到的時間,包含阿根廷、大陸創業板指數、中小板指數與深證指數都有超過5%的漲幅,MSCI新興市場指數也上漲2.42%,顯示當市場風險情緒升溫時,新興市場較高Beta的特質也反映在其漲幅上。專家建議,投資人在此新聞頭條紛擾之際,與其費心臆測未來貿易局勢發展,不如採用定期定額策略布局新興市場,既能參與新興市場優質企業的長期成長、也可避免單一時點進場的風險。中美兩國10月貿易協商前夕雙方互釋善意為貿易衝突降溫,加以中國祭出政策利多與經濟數據不俗,皆緩解投資人對於全球經濟前景的擔憂,推動新興股市走揚、連4周收紅。

新興市場仍具投資利基

富蘭克林證券投顧表示,儘管中美貿易不確定性持續影響市場,但新興國家央行紛紛轉向降息,且中國、巴西、印度等國仍在進行結構性改革,有利於改善企業投資環境、進而提振長期經濟發展,加上新興市場位階相對於美股較低,仍具投資利基。

富蘭克林證券投顧表示,新興亞洲國家仍具備較佳的經濟成長動能,主要配置方向建議應側重本地內需消費相關類股布局、以及於全球出口市場具備高度競爭優勢難以取代者,可望抵禦總體環境不確定性的企業布局。

隨著中美貿易摩擦加劇,美國經濟衰退的風險升高,瑞銀財富管理全球首席投資總監Mark Haefele對此發表相關看法,他認為,儘管美國增長將走軟,但瑞銀基準情景依然是美國能夠避免陷入經濟衰退,美國聯準會將提供支持,該機構預計至明年底前美國聯準會將降息5次,每次25個基點。

加碼部分新興市場貨幣

至於投資者未來該如何應對?Mark Haefele認為,平衡貿易摩擦帶來的事件風險,等候前景趨於明朗是審慎之舉。有鑑於此,該機構近期結束了戰術資產配置中相對高評等債券而加碼全球股票的頭寸,並小幅減碼風險資產。該機構提醒投資者不需要基於「典型」的經濟衰退預測而大幅減碼股票。相反,在債券及股票今年以來都取得了不錯的絕對回報率之後,削減風險頭寸將有助於管理風險。

Mark Haefele認為,當前的環境(經濟增長雖然較低但保持正增長,債券殖利率穩定,央行政策限制股票下行空間,貿易風險限制股票上行空間)應會有利於套利策略。該機構在戰術資產配置中,加碼部份新興市場貨幣、新興市場硬貨幣(主要指美元)主權債券和歐元投資級債券。

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