陸美貿易衝突戰線延長,雙方對峙情況時而增溫、時而降溫,全球經濟面、貿易面、政治面紛擾,投資人冀望央行維繫寬鬆政策來救市;而市場資金過度,可能引發資產價格泡沫、通膨再起等回馬槍,建議減碼股票、增加債券比重,尤其新興國家公債仍具有相對高殖利率優勢,最看好具特殊題材性的新興國家,伊斯蘭債將成防禦新明星。

當前首要之務是增持債券比重,原因很簡單,主要是挽救經濟頹勢,全球吹起降息風,新興市場公債因央行降息,還有資本利得空間可期,接下來的幾個季度,部份高殖利率新興當地公債表現,將優於核心工業國家公債;此外,新興國家也成資金避風港,像是沙烏地阿拉伯、卡達領漲的波灣國家債,彭博巴克萊波灣債券指數8月上漲3.47%,創下單月最大漲幅紀錄。

債券產品種類繁多,每類債券普遍有較適合的投資情境,例如,經濟衰退時,政府公債表現通常優於高收益公司債;當經濟熱絡時,新興債或高收益債勝出機會則較高,以債券市場來說,同樣看好經濟持續成長南亞,或有豐沛天然資源的中東產油國。

其中,有類債券資產勢力正在興起,獨特之處在於受市場情境變化的影響較低、與其他資產的相關性低、市值規模正在快速成長,新興起的伊斯蘭債市將是貿易戰混亂之局下的明日之星。

伊斯蘭債與傳統債券不同,前者須遵從伊斯蘭教律而發行,例如禁止索取利息,融資資金應該用於投資在某項資產,債權人應分享資產獲利機會,債券利率被定義為「利潤率」。

伊斯蘭債券產品設計較為複雜,不過,現在投資於伊斯蘭債的好處是,可將投資視野邁向波灣的回教國家,其他的優勢是伊斯蘭債市場正以年成長幅度15%成長,受到教律規範、槓桿操作程度低且基本面佳,加上伊斯蘭債將逐漸成為主流,波灣國家債券和伊斯蘭債地位將顯著拉升。

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