歐洲央行如預期實施寬鬆政策,並引入利率分層制度,加上美國聯準會本周有望宣布降息,全球利率環境有望進一步下走,帶旺債券買氣持續高昂,連帶提振債券型基金資金魅力。

根據EPFR統計,整體債券型基金已連續36周獲資金進駐,上周三大主要債券基金更再攜手聯袂吸金,其中,受到投資氣氛回暖激勵,又以高收益債券資金動能最為強勁,單周流入22.32億美元,創下11周以來最大量;新興債券基金單周吸金也進一步擴大至4.43億美元。投資級企業債券上周雖連續第34周吸金,卻僅流入0.19億美元,為34周以來最小流入。

摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩表示,歐央上周大放送,寬鬆工具盡出,不僅如預期下調利率,更出乎市場意料宣布於10月底針對銀行超額準備金實施利率分層制度,加上市場高度預期美國聯準會本周有望祭出進一步的預防性降息,看好全球利率環境可望持續探底,國際資金持續湧入債市,整體債券市場已連續36周吸金,受惠於近期投資氣氛回溫,上周又以高收益債券基金資金動能最為強勁,單周吸金為近11周以來之最。

黃奕栩分析,總體利率環境維持低檔,高收益因為較其它券種能提供較高的債息,在全球吹降息風下相對具收益優勢。此外,景氣持續增長有利高收益債券後市,著眼於美國企業堅實的基本面及違約率維持低檔,現階段相對看好美國高收益債,不過由於高收益債券信用利差已經來到近年低點,利差再收窄、帶動較高資本利得的空間逐漸縮小,未來投資收益將以債息為主。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜.德賽指出,美國勞動力市場強勁支撐消費者支出,在經濟仍溫和成長的環境下,目前在策略上並不大追高評價面已經偏貴的公債,而是透過加碼美國高收益債及貸款,並納入較不易受到國際關稅紛爭影響的住宅抵押債,穩健地參與債市多頭榮景。

投信法人強調,高收益債的貝他(β)值較高,於市場反彈回升之際,價格要回到之前水位所需的時間較短。也因此,當市場劇烈震盪,愈是分批進場低接高收益債基金的好機會,但提醒投資人,仍應該嚴選品質佳、績效突出穩健、有國際研究團隊支援、且美元計價債比重高的產品為宜。

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