國際經濟情勢:

上周歐洲央行(ECB)會議宣布降息並重啟QE,市場原本樂觀看待本周FOMC將跟進降息,惟受到上周末沙烏地阿拉伯的石油生產設施遇襲,促使油價短線急漲,以及美國最新經濟數據表現仍佳的影響,導致降息預期明顯減弱。不過,沙國有望在月底恢復正常生產,比市場預期迅速,應使影響程度減輕,加上貿易戰傷害全球經濟效果已現,為防止景氣下行,多國陸續加入降息行列,因而市場對本周FOMC會議決策的動向依然抱持期待。另一方面,美中相約10月磋商,本周將先召開次長級會談,能否順利亦將影響短線市場氛圍。

美國方面,8月份PPI及CPI月增雖然不如前值,但表現尚可,且細看年增及核心項目,PPI及CPI皆優於預期,顯示目前美國的消費動能仍相對穩定。儘管川普總統一邊仍繼續施壓聯準會意圖使其將利率降至更低,但川普釋出考慮與中國達成臨時貿易協議,配合近期仍具支撐的經濟指標,加上各國央行決策者對於政策過於寬鬆的爭論尚存等因素影響下,隱含降息機率普遍有所下滑,目前大致維持年內降息2次較為合理的觀點,時點分別落在9月與12月,因此FOMC會議決策的動向是否符合眾人期待,將左右短線市場方向。

歐洲部份,ECB雖延續先前預測2019經濟情勢將落底、2020出現回升的預測,但指出近期的經濟數據持續惡化,特別是在工業部門,且全球不確定性與貿易疲軟持續,因而調降2019、2020之GDP成長預估。呼應此看法,ECB於上周會議中決定下調存款利率10個基點,並自11月起重啟QE,預定每月購買200億歐元債券,但據悉數個歐元區核心經濟體央行多抱持反對立場,致使成員國之間的分歧浮上檯面,此情況恐造成寬鬆決策所帶來的市場效果不如以往正面。至於英國方面,首相強生(Johnson)表示,將力爭達成脫歐協議,惟國會休會爭議依然紛擾,脫歐混戰持續上演,目前外界只能靜觀其變,將待10月中旬國會復會後的下一步進展。

投資策略:

整體而言,現階段各國央行動向、美中貿易戰進展依然是市場關注焦點,隨著FOMC決策結果公布後,本周美中的次長級會談備受矚目,攸關10月高階會談能否順遂。台股方面,受惠各國央行降息潮、資金面轉佳,加上鄰近區域日、韓、港、中的紛擾之下,投資環境相對較佳,有助吸引區域內資金前來趨避,基於現階段台股波段漲勢尚在持續下,後續仍存在見高的可能。

推薦股方面,除聚焦外資在期現貨籌碼變化、新台幣走勢外,題材股操作仍是主軸,建議以下半年營收有機會持續成長、新產品推出帶動營運向上的個股為投資依據,包括5G應用、蘋概/華為相關FPC、TWS、IC設計、CCL、聲學、軸承、光學鏡頭、三五族、AMD概念、網通與去美化矽智財等相關個股。在傳產配置上,基於油價短線走揚,另季節性與中國基建政策續行,有助水泥報量回穩,建議可著墨具政策護航及漲價題材的塑化、水泥、電動自行車等標的。

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