8月20日,大陸貸款利率形成機制改革後的首次報價公布。圖為西北第一家民間金融聚集區──西安民間金融小鎮。(中新社)
8月20日,大陸貸款利率形成機制改革後的首次報價公布。圖為西北第一家民間金融聚集區──西安民間金融小鎮。(中新社)

在以美國為首的全球降息大潮中,大陸自然也無法例外。中國人民銀行20日宣布調降LPR(貸款市場報價利率),這已是人行在近兩個月內第2度下調LPR報價。學者專家認為,人行此舉形同「變相降息」,且在大陸內部經濟數據回落、全球經濟下行壓力加大的情況下,LPR未來還有下降的空間。

根據人行公告的資料,1年期的LPR為4.2%,較原先的水準調降了5個基點;至於5年期以上的LPR則維持4.85%,並未有變。對於這次調降LPR,市場人士表示並不意外,降幅也在預料之中。

降實體經濟融資成本

新網銀行首席研究員、中關村互聯網金融研究院首席研究員董希淼指出,人行此次更多的是向外界傳遞政策信號,穩定市場預期,即大陸官方一直在致力於降低實體經濟融資成本;至於5年期以上LPR未調整,可能主要考慮減少對個人住房貸款利率的影響,避免向房地產市場發出錯誤信號。

對於1年期LPR為何只有5個基點的微降,華泰證券首席宏觀分析師李超認為,LPR僅小幅下降,體現人行對銀行的呵護,8月LPR新機制改革目前只針對增量貸款,存款利率未受影響,因此LPR下降或將進一步衝擊銀行淨息差;本次小幅降LPR主要目的仍是緩和對銀行經營的負面影響,防止對銀行產生過大衝擊,人行充分考慮了銀行需適應LPR報價機制改革的影響。

LPR未來仍有降息空間

光大證券首席固定收益分析師張旭則表示,5年期以上LPR是銀行發放住房抵押貸款等中長期貸款利率的定價參考,維持5年期以上LPR報價不變,也體現了此前大陸中央宣示的「房住不炒」的原則,與當前房地產調控政策思路一致。

至於未來人行的下一步,儘管市場預估人行終究會降息,但短期內,人行的工具還是會以MLF(中期借貸便利)利率及LPR為主。恒大研究院院長任澤平表示,大陸內部的經濟數據全面回落、全球經濟下行的壓力不斷加大,考慮到LPR僅針對部分新增貸款,金融機構和實體企業預期改善和經濟轉穩回升仍需要更加豐富的政策組合,「預估LPR未來仍有不小的降息空間,外界且拭目以待」。

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