中美貿易戰為金融市場重要變數,自9月起中美雙方加徵關稅,演變成全面課稅,關稅問題影響市場信心,加上英國脫歐地緣政治未解,景氣下行風險疑慮影響全球股匯市。貿易戰影響全球經濟,也將可能抑制終端需求,為防止景氣下行,全球央行加入降息行列,因此資金面相對樂觀,也將為金融市場下方帶來強力支撐,短期內若無新的利空和預期心理,金融市場將回歸理性。

短期內貿易衝突、中東地緣政治問題難解,貿易情勢主導盤面動向,市場對於日韓、中美貿易摩擦問題,香港返送中事件讓市場對這些股市感到疑慮,反觀台灣政治經濟情勢相對穩定,加上資金回流、高殖利率等優勢下,台股相對具有投資吸引力。

近來全球5G應用需求增加與建設議題持續發酵,自中國5G提前商轉帶動下,美國與韓國也先後跟進商轉腳步,台灣也預計在2020年上線;目前華為、三星等手機廠陸續推出5G手機,預計明年將會有一波5G換機潮,台灣5G手機相關供應鏈者進入備貨旺季,營收獲利有望逐季創新高,台股第四季行情不看淡。

再者,中美貿易戰加速中國去美化過程,近來台灣晶圓代工、封測和被動元件等供應鏈相對受惠。華為因5G基地台零組件,恢復對PCB採購,第三季如預期拉貨動能存在,甚至因為9月加徵關稅,部份PCB業者受惠於急單效應。整體而言,PCB族群在第三季有不錯表現。由於許多PCB大廠倚重手機應用,5G成為PCB產業的下一代應用顯學,許多台廠也往高階產品發展,調整經營步伐。

當然,自美國9月起對大陸進口服飾加徵關稅後,也加速大廠品牌將生產基地持續性移出中國,由於台灣成衣廠商因生產基地相當分散,且大陸產能逐步下降,相較之下許多台廠為訂單移轉受惠者。2020年7月東京將舉行四年一度奧運,根據過去經驗,每次奧運前一年為運動相關廠商出貨旺季。

有鑒於此,許多Nike、Adidas、Under Armour等大型品牌,因應奧運帶動需求,台灣鞋類代工廠已經領先開跑,於第二季提早布局,並且開拓高級鞋裁新領域,目前產能為滿載。近來Nike鞋類營收表現不俗,銷售連兩個季度達雙位數成長,也優於過去兩年表現,

此外,奧運期間機能服飾將再度成為賽場矚目焦點,主要係因許多台灣廠商以代工機能布料聞名。今年因美國許多重量級運動品牌庫存水位低,拉貨動能更為積極,紡織族群也進入傳統拉貨旺季,配合東奧題材發酵、美國零售服飾配件回補庫存等因素,紡織族群也可以留意。

中美貿易撲朔迷離,台股因擁有強勁基本面,依然守穩萬點之上,整體市場認同度高,資金充沛與選舉行情利多,台股多頭氣勢不墜。以長期角度而言,第四季往往為基本面翻揚和資金發酵期,投資人可逢低分批布局後市展望佳之類股。

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