中國進入十一長假,滬深股市於10月1日至7日休市。假期前觀望效應使得中國A股在9月最後一周進入量縮盤整,然而,統計整個9月份,北向資金淨流入金額達646.62億元人民幣,創下滬深港通開通以來單月最大淨流入額,今年以來累積北向資金淨流入額達到1,862.61億元人民幣。由於內外部環境將在第四季獲得改善,統一投信看好A股於長假後有望重啟新一波資金行情。

統一大龍騰中國基金經理人陳朝政表示,A股自8月以來的漲勢,主要反應投資人對美中貿易戰鈍化的估值修復,上證綜合指數只是從低點回升到3,000點附近,值得留意的是,這段時間A股參與者主要是外資與機構法人,散戶參與不多,不過,預期第四季會有資金行情可以期待,且散戶有機會回流,新一波行情預計在長假結束後啟動。

陳朝政指出,第四季幾個重要內外部因素,對A股行情正面,首先是美國與中國持續進行貿易磋商,只要不出現重大變故,過程中的紛擾不至於造成A股大幅回檔;其次,三大國際指數編製公司,包括富時羅素、標普道瓊以及MSCI對A股的擴容效應,將逐漸發酵,除了A股占指數權重提升,納入指數的標的數量也大為增加,再加上中國取消QFII(合格境外機構投資者)投資額度限制,提升外資參與中國市場的便利性,預期長線增量的外資緩慢流入趨勢不變。

內部方面,新公布的中國9月份製造業指數(PMI),不論是官方版本或是民間調查數據,皆較上月略有回溫。中國人民銀行(央行)為寬鬆市場資金,陸續採取定向融資措施,由於官方為抑制房價,並不希望這些釋出的資金流入房市,預期民間資金有機會流入股市。

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