時序進入初秋,貿易戰的談判一下子面臨破局,一下子又進展樂觀,沙國油田攻擊事件使國際油價震盪,而香港仍然持續抗爭。然而行情總是在疑慮中展開,不只美股再度逼近歷史高點,台股前三季上漲11.3%,行情高檔接近11,000點,也是亞洲主要股市排名前段班。更重要的是,不論是美中貿易戰,還是日韓貿易戰,台灣不但沒有受害,反而成為直接或間接的受益者,受益的背後,是台灣科技實力的支撐,尤其是以台積電為核心的相關5G供應鏈,更是因而茁壯。

5G發展已經被各國視為國力的指標,不論通訊標準的制定,還有自動駕駛車等等新興商業模式的嘗試,率先發展的5G國家,才有機會取得先行者優勢。5G在6個月內,全球已經有超過30個電信商開始營運,發展的速度比4G快很多,當然更是美國、中國的科技主戰場。戰場上得利的是軍火商,而台灣的科技業便是美國和中國的5G軍火商,如高通、華為、聯發科的5G晶片,幾乎都採用台積電高階製程,台積電的7奈米訂單供不應求,已經排隊到2020年。

觀察美國科技股,也可以看到5G和半導體高階製程的熱度:今年以來,除台積電漲幅接近三成,半導體設備商如應用材料(Applied Materials)、愛司摩爾(ASML),都有超過5成的漲幅,科磊(KLA-tencor)漲幅更高達78.2%,都說明半導體高階製程供不應求的情形。AMD今年以來上漲57%,也是因為台積電的高階製程,展開的CPU絕地大反攻。仔細觀察這些相關科技公司幾乎都是圍繞著台積電,台積電可以說是科技業的恆星,圍繞著它就會有好消息。

另一個圍繞著台積電的好消息可從生活觀察,就是9月蘋果推出的iPhone 11。這一代的iPhone由於仍然未採用5G,投資圈本來預期將會銷售慘淡,然而不期不待,沒有傷害,以鴻海為主力組裝廠的iPhone 11,在採用台積電7奈米製程的A13處理器強大的火力支援下,它的夜拍、散景、焦距無段切換等等功能,都讓消費者驚艷,由可成等等廠商供應的「夜幕綠」等一系列機殼新色,更讓朋友們爭相在Facebook開箱,或是焦急的等待預購;搭配Apple積極的定價策略,iPhone 11的熱銷成為今年科技業的一大驚奇,蘋果股價從1月低點至今,上漲接近60%。

由蘋果AirPods帶起的另一個科技風潮是真無線藍牙耳機(TWS),這也是廣義IoT(物聯網)的一環。AirPods讓用戶從此擺脫了耳機線的糾纏,輕巧好攜帶,電池續航力佳,從上市至今持續推升蘋果穿戴式裝置業績,也對英業達、燿華、華通等等廠商業績有所貢獻。尤其是去年世界杯足球賽期間,內馬爾等等眾多足球明星在場邊配戴AirPods耳機的畫面,被媒體補捉到,更使得蘋果免費成為世足賽置入性行銷的最大贏家。

連電商龍頭亞馬遜都在9月25日發表無線藍牙耳機Echo Buds,一大賣點是採用Bose降噪技術,在吵雜的環境中,通話、聽音樂都有更好的音質,尤其降噪是AirPods目前還沒有的功能,而亞馬遜Echo Buds的訂價129.9美元還比AirPods 159美元便宜近30美元,可以預期這些真無線藍牙耳機在歐美市場的聖誕旺季,應該都有不錯的成績;而中國市場也很火熱,華為、小米及各種新興品牌,都不斷的推出產品。

全球一年手機出貨量約16多億支,真無線藍牙耳機今年預估出貨量僅約1.2億支,滲透率不到10%。綜觀消費性電子產品的發展的歷史,從網路、電話、滑鼠到充電器,總是走向無線化,可以預期真無線藍牙耳機未來還是有很高的成長性。無論美國、中國的貿易戰怎麼打,為消費者帶來便利性的產品,還是會在各地的市場熱賣,台灣廠商造福消費者,繼續撿到槍:台灣除完整的蘋果供應鏈外,非蘋果的真無線藍牙耳機晶片,也有瑞昱、聯發科旗下的絡達、原相等廠商供應。

展望第四季台股,雖然總體經濟仍然存在風險,還是要積極留意好的投資機會,尤其台積電、聯發科、瑞昱等科技大廠,歷經多次潮起潮落的洗禮,早已證明自己絕非「一代拳王」,高階半導體製造、5G、IoT,預期將是第四季台股主流,貿易戰中讓台灣撿到槍,建議投資人緊跟著贏家。

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