大陸保險三巨頭之一的中國太平洋保險日前宣布,擬發行全球存托憑證(Global Depository Receipts,GDR),並申請在倫敦證券交易所掛牌上市。中國太保一旦成功發行,也將成為首家A+H+G上市(上海、香港、倫敦)的保險企業。

國際金融報報導,中國太保近日宣布,GDR以新增發的公司人民幣普通股A股作為基礎證券,每份GDR的面值將根據所發行的GDR與基礎證券A股股票的轉換率確定。根據議案,本次發行的GDR所代表的新增基礎證券A股股票不超過6.29億股(含超額配股權),不超過本次發行前公司A股股份的10%。

報導分析,中國太保2019年半年報顯示,截至6月30日,中國太保每股淨資產為人民幣(下同)17.93元,若以此計算,預計本次發行可募集金額約為112.78億元。若以9月23日收盤均價計算(A股36.45元,H股30.2港元),預計本次發行可募集金額超200億元。

報導稱,多家券商普遍看好中國太保發行GDR的中長期影響。方正證券表示,從中長期來看,中國太保此次發行GDR有助於公司引入海外股東、改善治理結構、提升其經營能力。同時,作為首家發行GDR募集海外資金的險企,將提前布局海外市場、引入海外經驗,實現業務多元增長。

但花旗報告則有不同看法,由於GDR在上市120天後轉換成A股,考慮到GDR發行價或顯著折價並將稀釋每股收益,不排除中國太保A、H股股價或會受壓。方正證券則認為,發行GDR雖會攤薄當前股東利潤和淨資產,但隨市場修復、長期願景的持穩,短期也趨向穩定。

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