由於全球央行貨幣政策轉趨鴿派,加上中美貿易戰取得初步共識,熱錢流入跡象不變,全球高收益債明顯受惠。尤其在美國Fed啟動購債計畫,預計每月買入600億美元短期國債,增加流動性,分析師認為,此舉將有助全球高收債緩步上揚。

觀察今年以來,全球高收益債市表現不俗,ML美國高收債指數總報酬近11.7%,優於ML歐洲高收債指數總報酬的9%,及JPM新興公司債指數的11%。日盛全球高收益債券基金經理人謝奕騰表示,今年以來全球高收益債市表現亮眼,得益於美中貿易談判傳出好消息,目前以中性偏多看待,主因為主要央行貨幣政策趨鴿,利好風險性資產表現,以及OPEC減產協議將受到支持。

Fed仍可能降息 後市看好

此外,從基本面觀察,美國公司融資較2018年寬鬆許多,高收益債違約率已見到下降。

觀察後市,美國聯準會仍有降息可能、其他主要央行持續偏鴿外,基本面似有轉佳跡象,加上中美貿易有緩和現象,仍看好全球高收益債市表現。

日盛全球高收益債券基金經理人謝奕騰表示,今年以來全球高收益債市表現亮眼,美中貿易談判傳出好消息,目前以中性偏多看待,主因為主要央行貨幣政策趨鴿,利好風險性資產表現,以及OPEC減產協議將受到支持;此外,從基本面觀察,美國公司融資較2018年寬鬆許多,高收益債違約率已見到下降。觀察後市,美國聯準會仍有降息可能、其他主要央行持續偏鴿外,基本面似有轉佳跡象,加上中美貿易有緩和現象,仍看好全球高收益債市表現。

新興亞股 趨勢已明確

謝奕騰指出,近期市場強勢,全球高收益債券指數利差持續收斂,當前利差473個基點已高於過去五年均值461個基點,因各國指標利率調降有助於企業利息費用降低,對於債市價格走勢具有支撐下,在距離利差低點310個基點之前,且尚有約163個基點收斂空間。

其次,Fed態度偏向鴿派,年內再降息機率高,令美債殖利率逐步下行,大幅上行機率相對較低,此外,根據FedWatch統計至2019/10/16 資料顯示,美國聯準會10月降息機率高達81.7%,12月再降息機率達90.2%,寬鬆的利率環境將為債券市場扮演支撐的角色。

台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人尹晟龢指出,就整體利率大環境分析,Fed接連在7月、9月啟動降息這是時隔10多年後再次開啟降息循環,而繼Fed後,多國央行於9/19跟進降息,巴西宣布降息兩碼至5.5%;沙烏地阿拉伯、約旦、阿拉伯聯合大公國跟進降息一碼;香港與韓國亦宣布降息;印尼央行將基準利率下調25個基點至5.25%,為年內第三次降息。全球市場走向低利率環境已是不爭事實,面對全球降息大潮來襲,投資人持續追求收益,建議將高收益債納入核心資產配置。

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