美股持續上漲,但市場潛藏多類風險,包含經濟數據疲弱、成長減緩疑慮加深、美國第三季企業獲利預估衰退4%,將出現連三季衰退的情況。另外,中美貿易協商進展可能不如預期,以及英國10月31日是否脫歐的不確定性。因此,投資人可藉由投資全球債券或高息債券來因應。

施羅德投資指出,近期或到2020年,預期全球經濟將出現減緩,施羅德投資將今、明兩年的全球GDP成長預估分別下修至2.6%和2.4%。此外,美元至2019年底會持續處於強勢,但2020年將因美國聯準會(Fed)的寬鬆貨幣政策而開始轉弱。貿易戰如果惡化,則會迫使人民幣進一步貶值。

施羅德投資的第四季投資建議,持續看好歐美已開發市場政府公債及投資等級債券(以環球多息債券介入為佳)和黃金等防禦性資產;建議降低或避開英股、歐股、高收益債券;美股、亞股以及新興市場的股債則均持中立看法。

日盛全球高收益債券基金經理人謝奕騰表示,觀察今年以來,全球高收益債市表現不俗,ML美國高收債指數總報酬近12%,優於ML歐洲高收債指數總報酬的9.2%,以及JPM新興公司債指數的11.4%,風險性資產受貨幣政策影響,不如之前緊俏,高收債受惠貨幣政策鴿派,加上中美貿易戰初步取得共識,熱錢流入跡象不變。

此外,美國啟動購債計畫,預計每月買入600億美元短期國債,增加流動性,以及OPEC減產協議將受到支持,將有助全高收債緩步上揚。

宏利投信指出,目前新興國家高收益債券違約率仍繼續維持低檔,在此環境下投資新興市場高收益債仍是有利選擇,但投資持債國家宜多分散,可關注受惠於美國移轉貿易至其他亞洲、拉美等地區。

第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示,面對中美貿易紛爭,高收債等風險性資產承受一定程度壓力,不過,美國提前採取降息,減緩景氣衰退疑慮,為市場提供更多流動性,抵消貿易紛爭的衝擊。

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