隨資料中心伺服器需求轉強,加上5G基地台及基礎建設等新需求浮現,ODM/OEM廠及系統廠手中DRAM庫存明顯下降並重啟採購,三大DRAM廠庫存去化速度加快,降價求售必要性大幅降低,11月合約價與上月持平,預期第四季合約價跌幅僅2~4%優於預期。法人看好南亞科(2408)營運走出谷底,明年業績及獲利都會比今年好。

DRAM市場供給過剩且價格走跌,第三季合約價幾乎只剩年初合約價的一半,南亞科前三季合併營收386.12億元,較去年同期減少43.0%,歸屬母公司稅後淨利85.39億元,較去年同期下滑72.8%,每股淨利2.81元。而在扣除現金股利的9月底每股淨值達49.71元。

南亞科公告10月營收月減9.6%達45.22億元,主要受到大陸十一長假影響當地系統廠拉貨動作,法人預期11月營收將見到明顯回升。由於DRAM價格大幅下跌後,第四季刺激新的買氣,單機系統的DRAM搭載容量與去年同期相較幾乎增加一倍,法人認為DRAM市場最壞情況已過,第四季價格可望止跌,南亞科營運走出谷底,明年將逐季好轉。

根據集邦科技及模組業者資料,4GB DDR4模組合約價在第三季為12.75美元,10月下跌約2%達12.50美元,11月合約價呈現持平。8GB DDR4模組第三季維持在25.5美元,10月價格下跌約4%達24.5美元,11月合約價維持10月水準。模組業者預期,第四季買方採購意願轉強,供應商沒必要再降價求售,12月合約價預期持平,第四季合約價僅較上季小跌2~4%,優於市場先前預估的季減5%幅度。

對DRAM市場而言,第四季雖然英特爾處理器供不應求,但整體桌機及筆電出貨量仍優於上季,資料中心伺服器及智慧型手機對DRAM需求明顯轉強,至於5G基地台及基礎建設對DRAM需求更為強勁,加上單機搭載容量大幅增加,整體來看,DRAM市場在位元需求明顯大於供給情況下,市場庫存已見明顯下降。

另外,包括SK海力士及美光均在下半年減少DRAM投片量,減產效益在第四季顯現,而明年來看,三星沒有增加產能計畫,SK海力士及美光將減少資本支出,業界認為將壓低DRAM位元供給成長幅度,市場供需在明年上半年就會趨於平衡,下半年有機會出現供給吃緊及漲價情況。

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