中國人民銀行在2020年元旦送上流動性大禮,宣告全面降準2碼(0.5個百分點),釋人民幣(下同)8,000億活水,其中,僅城市商業銀行、農村商業銀行、信用合作社和村鎮銀行等中小銀行獲得長期資金就達1,200多億元,可望大幅提升中小銀行服務小微、民營企業的資金實力。

同時,此次降準可讓銀行資金成本每年約降低150億元,由此進一步降低社會融資實際成本,特別是降低小微、民營企業融資成本。

2019年年底,大陸國務院總理李克強前往四川成都考察時就曾經表示,將進一步研究採取降準及定向降準、再貸款與再貼現等多種措施,緩解小微企業融資難問題。李克強的「降準預告」,也透露出解決中小企業融資問題是核心高層的政策宗旨。

人行官網1日公布的新聞稿特別指出,本次全面降準增加了金融機構的資金來源,強調大銀行要將服務重心專注在普惠金融,中小銀行要更加聚焦主責主業,積極將降準資金用於加大對小微、民營企業的支持力度。

可見人行一方面除了因應春節前的資金需求,另一重要原因,則是在宏觀經濟下行壓力下,將釋出的資金用於實體經濟,尤其是需錢孔急的民營企業與中小型企業。

國金證券表示,目前大陸金融機構法定存準率的機會成本遠大於逆回購(附賣回)、中期借貸便利(MLF)等公開市場操作工具。因此降準有助於降低商業銀行的成本,改善信用擴張條件,這對於負債較高的中小型銀行來說,政策效果尤為明顯。

財富證券首席經濟學家伍超明分析指出,整體上,隨著大陸國內經濟下行壓力持續加大,工業企業利潤必然繼續承壓,人行此時降準備有利於降低企業成本、刺激投資需求,除了逆週期調控,也是貨幣政策保持短期需求平衡,避免經濟大起大落的重要手段。

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