盤勢分析: 美國總統川普宣布1月15日將與中方於白宮簽署第一階段協議後,增強市場對於2020年初將敲定協議的預期,多頭行情延續,自2019年12月13日以來,台股持續於12,000點來回震盪,然成交量在外資休假後較先前收斂,導致上漲動能不足,在元月效應以及總統大選行情期待下,或可激勵台股續向上,不過,因今年農曆新年較以往提前,台股休市之際,市場恐獲利了結或持保守觀望氣氛轉趨濃厚,是本月中下旬需要留意之處,而2020年指數挑戰12,682點已為市場共同的預期。

2020年5G應用將蓬勃發展,台灣半導體持續扮演5G及去美化的關鍵角色,電子產業新世代的崛起,帶給股市新的動能及明確的方向,眾多題材促使台股長期偏多看待。操作上建議可關注低基期且具題材之個股,待指數拉回後伺機進場,並等待其補漲。

全球經濟觀察:

中國12月製造業PMI維持50.2,優於預期,大致上數據連二月維持在穩定的擴張區間。中國人行於1月1日宣布「全面降準-即自1月6日起下調金融機構存款準備金率0.5個百分點」,估計約此次降準釋放8,000多億元人民幣長期資金,人行於聲明中明確了此次旨在降低實體經濟資金成本的政策成效將得以落實,人行將繼續實施穩健的貨幣政策,保持靈活適度,保持流動性合理充裕,貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應,激發市場主體活力,為高品質發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。此次降準節奏和力度上均符合預期,將幫助緩解小微、民營企業融資難融資貴等問題。

美國2019年因受到貿易戰不確定性影響,企業推遲或取消投資計畫,因而對經濟成長造成顯著壓抑,而且進出口部分亦受到影響 不過,重要的消費動能保持穩健,因此包括IMF、聯準會等各大機構預估,2020年經濟成長率約為2.0%高於近10年平均1.8%,整體狀況依舊穩定。另外,由聯準會最新官員利率點圖可見,官員普遍支持2020年不會升息,政策保持寬鬆。

操作策略:

2020年第一季有MWC展、中系及韓系手機發表,Apple的新機及Macbook的新產品規格確定,5G相關供應商,目前接單狀況不錯,第一季電子股可望淡季不淡,第二季目前也往上,如果科技廠商拉貨持續,台股第一季可以正向看待。5G基地台一旦布建完畢、5G手機也陸續發表,市場開始實際驗證5G手機銷售數字時,就要留意科技股高點出現。

5G市場需期強勁,兩岸PCB大廠展開擴產競賽商機,PCB板隨著5G材料、疊構、規格升級,台系業者受惠高階伺服器、5G基地台與5G手機需求帶動產品組合優化,營運動能可望提升。此外,TWS供應鏈價值評價偏低,2020年品牌手機將開始搭售方式銷售TWS,未來市場預估值有上修空間。

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