隨著中美貿易談判轉趨明朗,2020年全球企業獲利可望重返成長軌道,市場風險情緒偏樂觀。法人認為,市場變數仍持續存在,在低檔環境下,預期投資等級企業債券利差將進一步收斂,今年投資等級債券仍是必要投資標的。

路博邁優質企業債券基金經理人李艾倫表示,自1983~2018年底,投資等級企業債之違約率幾乎是「零」;而過去十年,全球投資級企業債的年平均利息收入為4.4%,比美國公債的2.7%佳,加上相比股市低波動的特性,使投資級債一直是投資人核心配置。

李艾倫進一步表示,根據美林預測,在2020年企業獲利成長率可望提高至9%,預估今年債券淨供給金額則會較去年減少約兩成,因此,在供給減少、需求持穩下,可望支撐投資級企業債券價格。因利率只會愈來愈低,在傳統優質債收益率不高下,若再搭配一些具有潛力優質債券,可提高整體投資報酬率。

保德信美國投資級企業債券基金經理人毛宗毅表示,近來中美貿易進展振奮多頭攻勢,雖投資等級債一度見到小幅淨流出,但次周市場資金再大幅回流,顯見市場依然偏好兼顧品質與收益投資債。因逢年底外資長假交易清淡,投資等級債在去年一整年強力吸金出現微幅調節,尚屬合理。

毛宗毅說,中美貿易轉趨明朗,2019年第四季企業營收有望好轉,投資級企業債信用利差仍有收窄空間,全球經濟及企業獲利今年可望重返成長軌道,將有望帶動投資級企業債利差進一步收斂,投資等級債今年仍會有所表現。

市場氣氛短期內將支撐美債殖利率走勢,考量全球央行寬鬆政策及市場變數下,投資等級債仍是必要之選,美國投資級企業債兼具收益機會及穩健特性,已持有的投資人可續抱,空手投資人,可逢美債殖利率彈升接近2%時進場布局。

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