近五年金融科技新創公司如雨後春筍般湧現,其中不乏市值超過10億美元的獨角獸公司,但這些獨角獸上市後命運落差明顯,讓投資人感嘆很難押對寶。

市調機構CB Insights統計,去年第三季金融科技新創企業募資總額將近90億美元,創下史上新高,可見區塊鏈或行動付款這類金融科技的火熱程度依舊。

KBW研究部門主管卡農(Frederick Cannon)表示:「一旦這些新創公司上市,投資人就會開始區分它們算科技公司還是金融公司。」這樣的分類往往對金融科技獨角獸的股價走勢帶來顯著影響。

2014年至今完成首度公開發行(IPO)的七大金融科技公司當中,有五家股價自今年以來走下坡,包括LendingClub Corp、On Deck Capital、GreenSky、Virtu Financial、Zuora。

卡農認為這些走跌的金融科技新創公司,商業模式往往偏向金融業而非科技業,因為金融業需要龐大資本才能營運,不像科技業只要開發出一個軟體就能提供服務。

以總部在舊金山的線上放款業者LendingClub為例,2014年上市時股價24.78美元,截至今年1月10日收盤為止股價已跌至11.87美元。這些年來該公司除了放款機制漏洞百出之外,新客戶開發也不斷碰壁。

卡農表示:「一家公司若需要公開資產負債表就需要資本,在此情況下很難快速成長。」

相較之下,商業模式偏向科技業的金融科技公司成長空間較大,例如行動付款業者Square及稅務軟體開發商Avalara就是如此。2015年Square上市以來,股價漲幅超過450%,Avalara自去年上市以來股價也上漲66%。

對於不熟悉金融科技又想趕流行的投資人,卡農建議最保險的方式就是投資ETF,例如ETFMG卓越行動付款ETF自2015年推出以來已上漲99%。

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